無論歐美還是亞洲國家，對于期貨市場的監(jiān)管，分為三個層次進行：第一個層次為交易所的一線監(jiān)管。第二個層次為期貨業(yè)協(xié)會的自律管理。……第三個層次為國家的宏觀管理。

      （一）政府對市場的宏觀調(diào)控。政府與市場的關(guān)系作為經(jīng)濟學古老而常新的課題，經(jīng)歷了國家干預與自由放任兩大截然對立的興衰交替史。市場經(jīng)濟條件下，我們爭論的已不是國家是否可以干預市場的問題，需要回答的是干預什么，如何干預的難題。作為后發(fā)國家，我們清醒地認識到市場經(jīng)濟的改革呼喚有限政府的建立。打破政府全能的權(quán)力結(jié)構(gòu)，把微觀經(jīng)濟活動交由市場調(diào)節(jié)，是“有限政府”第一要義；重視政府的作用，但不讓政府取代市場，而是要求國家在市場經(jīng)濟穩(wěn)定運行這一更廣泛的意義上提供良好的社會法律環(huán)境。黨的十五大有關(guān)“政府有進有退、有所為有所不為”的主張事實上為我們理解政府與市場在資源配置問題上提供了很好的注腳。值得注意的是，今年以來，證券期貨監(jiān)管部門奉行“市場化改革”的清晰思路，明確提出按市場化原則加快期貨市場立法，及時調(diào)整法規(guī)、政策，以適應期貨市場規(guī)范化發(fā)展的需要，從這一角度來看，市場化有助于政府職能的合理定位和監(jiān)管層明晰改革重點。

       因此，在期貨市場發(fā)展的問題上，一方面，有必要強化中國證監(jiān)會作為監(jiān)管部門的權(quán)限，減少因部門協(xié)調(diào)造成的低效，在國務院領導下，授予證監(jiān)會在期貨市場發(fā)展問題上的決策權(quán)，通過政府制度創(chuàng)新推動市場化進程，把工作的重心由對期貨市場消極作用的防范和限制轉(zhuǎn)變?yōu)閭?cè)重對市場的培育和引導。另一方面，如果說期貨市場建立初期維護公共利益是期貨市場管理的首要目標的話，那么在期貨市場整頓規(guī)范后，保護投資者利益就成為期貨市場管理的首要目標。證監(jiān)會既然定位于證券期貨市場的監(jiān)管部門而非主管部門，決心把投資者合法權(quán)益的保護作為重中之重，并上升到關(guān)系期貨市場存在、發(fā)展前提和基礎的重要高度來認識，那么在期貨立法問題上亦應以保護投資者合法權(quán)益為優(yōu)先的指導思想。6對此，可參照證券立法，將《條例》第一條表述為：為了規(guī)范期貨交易行為，保護投資者的合法權(quán)益，維護期貨市場經(jīng)濟秩序和社會公共利益，促進社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，特制定本條例。畢竟投資者合法權(quán)益的保護是期貨市場的基石，是期貨市場秩序穩(wěn)定的保證，次序的位移旨在說明期貨投資者的合法權(quán)益有格外優(yōu)位保護的必要。

      （二）期貨業(yè)協(xié)會的自律管理。政府廣泛監(jiān)管權(quán)限的行使，并不凡妨礙行業(yè)自律功能的發(fā)揮?！靶枰由钫J識的是，協(xié)會對其會員的監(jiān)督和自律管理是政府監(jiān)管的重要補充，其作用是監(jiān)管部門無法代替的?！?國外期貨市場管理體系中，行業(yè)的自我管理占據(jù)著重要地位，它主要以“協(xié)會”或“聯(lián)合會”的形式出現(xiàn)，專注于行業(yè)自治、協(xié)調(diào)和自我管理。譬如美國的全國期貨協(xié)會（NFA）即是由美國期貨行業(yè)和市場用戶共同支持、共同參加的自我管理組織。中國期貨市場從1995年7月20日著手籌備期貨業(yè)協(xié)會到2000年12月底正式成立，整整歷經(jīng)六年時光，期間期貨市場的不規(guī)范無不與第二層次——協(xié)會自律管理體系的缺失緊密相連。盡管期貨業(yè)協(xié)會已經(jīng)成立，但在立法上還存在空白，其法律地位急待肯定；此外，為加強協(xié)會的作用，建議在現(xiàn)有的8項職責權(quán)限外，賦予其以下權(quán)力：①提出期貨交易管理新規(guī)則的修正方案，請求政府批準實施；②有權(quán)要求對會員進行財務監(jiān)察和業(yè)務監(jiān)察；③基于期貨行業(yè)特殊的專業(yè)性，參照國際慣例，探索仲裁法的修訂，賦予協(xié)會獨立的仲裁權(quán)。

     （三）期貨交易所的一線監(jiān)管?！吧虡I(yè)道德對人們的約束，從根本上說是市場長期利益對人們的約束”。期貨交易所的第一線監(jiān)管，是期貨市場管理的靈魂。交易所日常自我管理主要通過章程、規(guī)則和辦法來進行，譬如芝加哥商品交易所的規(guī)則多達3314條，看似繁瑣卻有效地維系著期貨市場的生存。從當前我國有關(guān)期貨交易所的規(guī)定來看，有必要從以下方面入手改善自我管理能力：①網(wǎng)絡技術(shù)的發(fā)展、經(jīng)濟全球化的機遇、投資活動的自由化等外部環(huán)境的變化，使傳統(tǒng)會員制交易所面對的壟斷市場和交易非自動化的基礎不復存在，公司制已成為越來越多交易所的選擇。期貨交易所長期以來雖然作為企業(yè)看待，但一直受非盈利的限制，嚴重削弱了企業(yè)提升技術(shù)手段、改進自身服務質(zhì)量的內(nèi)在動力。因此，有必要重新界定期貨交易所，在建立真正的會員制的基礎上，俟條件成熟時明確交易所的盈利性，加快股份制改造步伐，適時選擇上市募集資本，應對全球金融一體化帶來的挑戰(zhàn)。同時，期貨交易所在市場監(jiān)管的核心地位有待進一步提高，對此可比照證券交易所，賦予其享有更廣泛的監(jiān)管權(quán)力和相機處理權(quán)限。②從結(jié)算體系來看，順應期貨市場發(fā)展趨勢，引進統(tǒng)一結(jié)算制度迫在眉睫。完整、有效的風險分擔機制有賴于獨立于交易所的清算公司和擔保公司（或合而為一）的建立，形成交易所、清算公司和會員三者之間的三角制衡模式，使其承擔結(jié)算、風險管理和履約擔保功能。③根據(jù)現(xiàn)實情況和發(fā)展需求，適當時機將交易所會員分為結(jié)算會員和非結(jié)算會員，增加風險分擔的層級。在吸納、批準結(jié)算會員的標準上，綜合考察信譽優(yōu)良、資本雄厚、組織機構(gòu)健全、經(jīng)營業(yè)績上乘的會員的基本情況，按結(jié)算保證金制度的規(guī)定向結(jié)算所繳納保證金。通過結(jié)算會員制的實施，使交易所直接面對眾多會員進行交易風險控制變成只對少數(shù)會員進行資金控制和結(jié)算，既降低交易系統(tǒng)的運作風險，又可有效提高交易系統(tǒng)效率，強化市場監(jiān)管，防止違規(guī)行為，期貨市場的健康運作就得到了保證。13《條例》第8條有關(guān)期貨交易所經(jīng)紀會員和非經(jīng)紀會員的簡單劃分亟待改進。