編者語：2014年中國繼續(xù)領(lǐng)跑全球清潔能源開發(fā)，那么其背后的融資機制是怎樣的呢？本研究追溯了近年來進入中國可再生能源領(lǐng)域的資金及其流動情況，評估融資渠道的分布以及各渠道是否暢通、政策變化及其影響、以及投資的效果。研究結(jié)果表明，在可再生能源投融資保持增長的同時，也暴露了融資渠道減少、融資模式亟待創(chuàng)新的問題。

2014年中國繼續(xù)領(lǐng)跑全球清潔能源開發(fā)。根據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年風(fēng)電新增裝機容量為19.8GW，累計并網(wǎng)裝機容量為96.4GW，占全國發(fā)電裝機容量的7%，占全球風(fēng)電裝機的27%；光伏新增裝機容量為10.6GW，累計并網(wǎng)裝機容量為28GW。從發(fā)電量來看， 2014年風(fēng)電上網(wǎng)電量153.4TWh，占總發(fā)電量的2.78%；光伏發(fā)電年發(fā)電量約25TWh，約占總發(fā)電量0.45%；風(fēng)電和光伏發(fā)電的發(fā)電量之和約占總發(fā)電量的3.23%。那么，大規(guī)模的可再生能源開發(fā)背后的融資機制是怎樣的呢？

本研究中追溯了近年來進入中國可再生能源領(lǐng)域的資金及其流動情況， 評估融資渠道的分布以及各渠道是否暢通、政策變化及其影響、以及投資的效果。2011-2013中國可再生能源融資持續(xù)增長，2013年融資總額為6043億元（975美元），比2012年增加了2.6%。與此同時，可再生能源領(lǐng)域投資也保持了增長趨勢，2013年可再生能源領(lǐng)域投資額為5893億元（950億美元），比2012年增加了6%。具體來看，2013年中國可再生能源投融資呈現(xiàn)出以下變化：

隨著為應(yīng)對2008年左右“金融危機”而推出的“金太陽工程”、“家電下鄉(xiāng)(太陽能熱水器)”等政策的相繼到期，投資側(cè)補貼的政策數(shù)目迅速減少。當(dāng)前的投資側(cè)補貼政策呈現(xiàn)以下特點：1）支持重點從可再生能源制造轉(zhuǎn)為可再生能源應(yīng)用；2）支持對象從可再生能源發(fā)電轉(zhuǎn)為太陽能熱利用、生物質(zhì)能和地?zé)釕?yīng)用；3）支持范圍擴大，從原來的項目示范為主轉(zhuǎn)為城市示范和區(qū)域示范為主。目前這些政策仍然以投資側(cè)補貼作為主要支持方式，具體的效果需要進一步觀察和研究。

2013年融資渠道減少，可再生能源融資嚴(yán)重依賴于銀行貸款，中小型分布式光伏發(fā)電項目融資模式亟待創(chuàng)新和突破。銀行仍是我國可再生能源融資的最重要的渠道，2013年股市/債券和風(fēng)投/私募融資渠道對當(dāng)年融資無貢獻（見下圖）。現(xiàn)階段銀行支持的對象仍然以國有背景的開發(fā)商為主，這使得私營企業(yè)和規(guī)模較小的可再生能源開發(fā)企業(yè)難以得到銀行資金的支持。在針對分布式光伏發(fā)電的“金太陽工程”和“光電建筑應(yīng)用一體化示范項目”結(jié)束后，2013年我國分布式光伏發(fā)電安裝容量僅為0.8GW。除政策原因外，分布式光伏發(fā)電項目缺乏融資渠道和有效的融資模式也是重要原因。

2011年以來可再生能源發(fā)電領(lǐng)域投資不斷減少，與此同時，非發(fā)電領(lǐng)域投資占比不斷增加，2011年這一比例僅為8%，而2013年這一比例已接近23%。“可再生能源建筑應(yīng)用示范城市”和“綠色能源示范縣”政策對推動非發(fā)電領(lǐng)域可再生能源應(yīng)用起到了重要作用。

從可再生能源投資的效果來看，2013年以上領(lǐng)域的可再生能源利用量占一次能源消費總量的比例為10.8%。2013年可再生能源發(fā)電裝機容量占電源裝機容量的比例為31.3%，比2012年增加了3.2%；可再生能源發(fā)電量占總發(fā)電量的比例為20.1%，比2012年增加了0.3%。2013年以上領(lǐng)域的可再生能源利用量折合為4.16億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，約為當(dāng)年一次能源消費量的十分之一；折合CO2減排量為11.3億噸。

在可再生能源投融資總量繼續(xù)保持增長的同時，該領(lǐng)域內(nèi)也存在著嚴(yán)峻的問題，需要融資渠道和融資模式的變革和創(chuàng)新。如果要實現(xiàn)可再生能源的長期可持續(xù)發(fā)展，急需解決可再生能源融資渠道的多元化問題、中小型可再生能源開發(fā)企業(yè)融資難問題和分布式光伏發(fā)電項目融資模式的問題。

注：本報告題目為《可再生能源投融資》，是《中國低碳發(fā)展報告2015》融資篇的分報告之一。