商品屬性。碳信用作為一種商品已成為共識，并成為繼 石油等大宗商品之后又一新的價(jià)值符號，其價(jià)格信號功能引 導(dǎo)經(jīng)濟(jì)主體把碳排放成本作為投資決策的一個(gè)重要因素，促使環(huán)境外部成本內(nèi)部化，表現(xiàn)出其重要的商品屬性。上到國 際層面《京都議定書》等國際條約、協(xié)議簽訂的強(qiáng)制減排，下 到各國對該國各產(chǎn)業(yè)限制排放各種法律條例，一系列的強(qiáng)制 性規(guī)條造就了碳排放額度的稀缺性，同時(shí)產(chǎn)生了規(guī)范市場與 非規(guī)范市場上對碳交易的需求，也就是交換價(jià)值。現(xiàn)在，無 論是三種減排機(jī)制的巨大交易量，還是二級市場上自發(fā)交 易的發(fā)展趨勢，碳信用的交易情況都是成功的。在這些交易 市場上碳信用被作為商品在買家與賣家間一次次易手，買賣 雙方各取所需。碳排放權(quán)已經(jīng)具備了商品的一些屬性，因?yàn)?碳排放權(quán)既能夠在現(xiàn)貨市場進(jìn)行交易，也能夠在期貨市場進(jìn)行交易；而且，在供求關(guān)系上也可以由不同碳信用種類的 價(jià)格漲落反映出來。在碳交易機(jī)制下，其價(jià)格信號功能引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)主體把碳排放成本作為投資決策的一個(gè)重要因素，促使環(huán)境外部成本內(nèi)部化。隨著碳市場交易規(guī)模的擴(kuò)大，碳貨幣 化程度的提高，碳排放權(quán)進(jìn)一步衍生為具有流動性的金融資產(chǎn)。

      金融資產(chǎn)屬性。首先，碳信用具有貨幣化的潛質(zhì)。由于 碳信用在發(fā)達(dá)國家的能源利用效率高，其減排成本很高，而發(fā)展中國家能源利用效率低，減排空間大，成本也低，這導(dǎo)致 同一減排單位在不同國家間存在比較優(yōu)勢，產(chǎn)生高價(jià)差。與 此同時(shí)，《京都議定書》的制定使低碳排放成為全球經(jīng)濟(jì)增長 的約定條件，各國家地區(qū)之間的減排 任務(wù)差距較大，國際市場上的碳排放交易越來越多，碳排放 的交易價(jià)格也逐漸上漲，全球碳交易額從2005年的108億美元增長至2009年的1260 億美元，增長了 120 倍，且 2012 年有望超越石油成為世界最大宗商品。高價(jià)差和巨大的供需 市場使得二氧化碳排放權(quán)成為炙手可熱的商品在國際資本 市場流通。隨著全球碳交易市場的不斷膨脹和交易平臺的國際一體化，為碳信用在低碳能源和低碳技術(shù)的計(jì)價(jià)以及國際 結(jié)算方面奠定了基礎(chǔ)。

       金融資源屬性。金融是一種資源，是一種稀缺資源， 是一國最基本的戰(zhàn)略資源。金融資源由三個(gè) 層次構(gòu)成：基礎(chǔ)性核心金融資源、實(shí)體性中間金融資源和整 體功能性高層次金融資源。貨幣作為對一定數(shù)量商品和服務(wù) 的支配權(quán)，是基礎(chǔ)性核心金融資源，有宏觀和微觀兩個(gè)層面 上的功能和效用。金融資源觀點(diǎn)揭示了現(xiàn)代金融的一般資源 屬性，將金融提高到人類社會資財(cái)之源、稀缺資源的戰(zhàn)略高 度，是金融可持續(xù)發(fā)展理論的基礎(chǔ)與核心。碳信用作為金融 資產(chǎn)與金融工具的一種，屬于基礎(chǔ)性核心資源的范疇，而碳 信用的金融資產(chǎn)屬性，使其超越了僅僅作為基礎(chǔ)性資源的層次。環(huán)境容量資源的財(cái)產(chǎn)權(quán)理論也指出環(huán)境容量的有限性帶來了這一資源的稀缺性，而資源的稀缺性賦予了其可交易的 內(nèi)涵，即其具有財(cái)產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)。《京都 議定書》所有簽約國都將遵守承諾并把本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng) 濟(jì)總量與碳?xì)怏w排放牢牢地鎖定在了一起產(chǎn)權(quán)特征，由此導(dǎo) 致碳的排放權(quán)和減排量額度（碳信用）開始稀缺，并成為一種 有價(jià)產(chǎn)品，稱為碳資產(chǎn)。碳排放是人類生產(chǎn)、生活的必然產(chǎn) 物，所以在這種硬約束下，碳信用的稀缺性非常明顯。

       從碳排 放權(quán)的產(chǎn)權(quán)特征來看，第一，稀缺性。對于碳排放來說，由于 環(huán)境容量的有限性，使得在環(huán)境容納范圍內(nèi)的允許排放權(quán)具有稀缺性。但是隨著碳排放總量的不斷增大及環(huán)境的不斷惡 化，這種稀缺性會更加顯著；第二，強(qiáng)制性。在稀缺性的前提下，倘若不對環(huán)境容量進(jìn)行產(chǎn)權(quán)的強(qiáng)制劃分，必將引起碳排放者對有限排放空間的爭奪使用，會加速環(huán)境容量的飽和與 環(huán)境的惡化；第三，排他性。碳排放權(quán)的排他性與其他所有權(quán) 的排他性是相同的；第四，可分割性。碳排放權(quán)作為對于減排 配額的權(quán)力體現(xiàn)，存在著數(shù)量上的可分割性。碳排放正因?yàn)?具有稀缺性才能變成商品然后才能交易。

      因此，碳排放量指 標(biāo)具有稀缺性，是一種稀缺資源。同時(shí)，碳排放權(quán)作為一種金 融資源，具有戰(zhàn)略高度和長遠(yuǎn)發(fā)展特點(diǎn)。（完）