國家戰略助力，碳排放市場迎發展良機

　　

　　應對氣候變化升為國家重大戰略，目標任重道遠。2013年全球碳排放量達351億噸，中國以95億噸高居第一，占全球排放總量的27.1%，作為全球最大溫室氣體排放國，節能減排義不容辭。《國家應對氣候變化規劃（2014-2020年》發布，應對氣候變化升為國家重大戰略之一。

　　

　　根據規劃，到2020年，中國單位GDP二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，非化石能源占一次能源消費的比重到15%左右。11月12日，中美在APEC峰會發表《中美氣候變化聯合聲明》，中國計劃2030年左右二氧化碳排放達到峰值且將努力早日達峰，并計劃到2030年非化石能源占一次能源消費比重提高到20%左右。

　　

　　政策不停，“碳減排”利好不斷

　　

　　中國第一份碳市場立法文件《碳排放權交易管理暫行辦法》發布，將為后續工作開展提供重要支撐。展望2015年，碳減排利好刺激將不斷涌現：①2015年1月1日，《環保法修訂案》（新環保法）將正式實施，節能減排標準將進一步趨嚴。②2015年一季度，世界各國將作出新的碳減排承諾。③2015年12月，巴黎聯合國氣候變化大會召開，有望形成新的碳減排協議。④根據發改委氣候司透露，在配套條件成熟后，2016年全國性碳市場有望啟動。

　　

　　中國碳交易市場2016年啟動，規模將達萬億。2013年，中國已成為全球第二大碳市場，交易額為11.5億噸二氧化碳當量，僅次于歐盟碳排放交易額的20.39億噸二氧化碳當量。參照歐盟發展經驗，EUETS自2005年建立到2011年達到峰值，交易規模增長超18倍，在2008-2011年供需相對平衡的階段，年交易規模均在1000億美元以上，2011年峰值則是達到了1480億美元。對比來看，目前我國碳交易試點階段配額規模就已超歐盟一半，未來全國性碳排放市場建立后，交易規模將超歐盟，整體規模將達萬億人民幣。

　　

　　點“碳”成金，聚焦四條主線

　　

　　碳排放市場發展將為中國相關上市公司帶來發展良機，四領域有望最為受益：①參股碳交易所以及布局碳金融的公司，相關公司如深圳能源、華銀電力、中科華碳。②節能服務商與節能設備商。重點關注置信電氣、智光電氣、天地科技、華光股份。③清潔能源，如風電、光伏、生物質能源等。從產業鏈角度，運營商受益最大，公司重點關注東方能源、金風科技。④碳捕集。企業在后端設計碳排放的回收、或捕捉、或再利用，并為企業帶來收益，受益公司如中電遠達。

　　 

　　核心邏輯：①2015年新環保法落地、世界各國碳減排密集承諾、巴黎氣候峰會將對“碳減排”形成持續利好。②目前中國碳交易規模已超歐盟一半，參照EUETS經驗，未來全國性碳排放市場建立后，整體規模將達萬億元。③聚焦四條受益主線，參股碳交易所、節能服務與設備、清潔能源、碳捕集，公司如深圳能源、東方能源、置信電氣、中電遠達等。