華寶證券近日發布動力電池行業周報：工程機械的電動化為鋰電池帶來新的消納空間，若電動叉車、電動升降作業平臺、電動裝載機、電動挖掘機、電動礦卡五大類產品完全實現電動化，對應約63.1GWh的電池需求。

以下為研究報告摘要：

投資要點

行業數據：1）本周工業級碳酸鋰市場均價6.95萬元/噸，較上周下跌0.65萬元/噸，跌幅8.55%；電池級碳酸鋰市場均價7.2萬元/噸，較上周下跌0.65萬元/噸，跌幅8.28%。2）三元材料523單晶動力市場價格在10.95萬元/噸，較上周價格下調0.1萬元/噸；三元材料622多晶消費市場價格在11萬元/噸，較上周價格下調0.15萬元/噸；高鎳811多晶動力材料市場價格在15萬元/噸，較上周價格下調0.15萬元/噸。3）負極材料市場集中度較高，本周價格持平，市場參考價格為3.3萬元/噸，市場供應充足。4）電解液價格微幅下調，磷酸鐵鋰電解液市場均價為1.83萬元/噸，較上周同期價格下調0.025萬元/噸；三元/常規動力電解液市場均價為2.5萬元/噸，較上周同期價格下調0.03萬元/噸。電解液企業多為定制生產，基本按單進行生產，與下游市場關聯性緊密。部分企業新增項目按計劃進行，具體爬坡情況需參考市場。大部分企業生產情況穩中偏弱，部分企業訂單情況稍有下降，行業普遍對市場持悲觀態度。5）隔膜價格持平，7um濕法隔膜市場均價為0.84元/平方米，16um干法隔膜市場均價為0.43元/平方米，已行至相對低位，后續降價空間較低。

下游需求：近期，汽車市場政策利好不斷，為新能源汽車持續快速增長提供了有力支撐。2024年1-7月，我國動力電池累計裝車量244.9GWh，累計同比增長32.8%。其中三元電池累計裝車量73.6GWh，占總裝車量30.1%，累計同比增長25.7%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量171.1GWh，占總裝車量69.9%，累計同比增長36.3%。據中汽協數據，2024年1-7月，我國新能源汽車產銷分別完成591.1萬輛和593.3萬輛，同比分別增長28.7%和31.1%，市場占有率達到36.4%。行業動態方面，2024年8月5日，市場監管總局（國家標準委）發布了首批7項電動工程機械國家標準，標準發布即實施。本批標準涵蓋了術語、整機、能耗試驗方法、動力電池安全等產業鏈各個方面，其落地填補了電動工程機械標準體系空白，為工程機械設備更新升級奠定了技術基礎。工程機械的電動化為鋰電池帶來新的消納空間，若電動叉車、電動升降作業平臺、電動裝載機、電動挖掘機、電動礦卡五大類產品完全實現電動化，對應約63.1GWh的電池需求。

投資建議：結合國內外行業動態、細分領域價格走勢、月度銷量及行業發展趨勢，行業景氣度總體持續向上，短期重點持續關注上游原材料價格走勢、月度銷量及行業規范落地執行情況。長期來看，我們認為未來國內外新能源汽車

行業發展前景確定，板塊值得重點關注，同時預計個股業績和走勢也將出現分化，建議持續重點圍繞細分領域龍頭布局。

風險提示：行業政策不及預期的風險；上游原材料價格波動的風險；下游需求不及預期的風險；地緣政治變化的風險；此外文中提及的上市公司旨在說明行業發展情況，不構成推薦覆蓋。