綠色金融債作為金融債券的一個(gè)新的業(yè)務(wù)品種，在推進(jìn)初期可借鑒中小企業(yè)專項(xiàng)金融債的成功經(jīng)驗(yàn)，采取試驗(yàn)、試點(diǎn)的形式，以銀監(jiān)會(huì)綠色信貸統(tǒng)計(jì)制度為投向范圍要求，采取金融機(jī)構(gòu)上報(bào)審批的形式實(shí)施，具體試點(diǎn)金額可依據(jù)商業(yè)銀行自身的融資規(guī)模和業(yè)務(wù)體量進(jìn)行個(gè)性化確定，并由銀監(jiān)會(huì)掌控規(guī)模總量。
●明確專項(xiàng)債券投放邊界，鼓勵(lì)個(gè)性化方案設(shè)計(jì)
綠色金融債券是定向支持國(guó)內(nèi)
節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融工具，可以考慮以綠色信貸統(tǒng)計(jì)范圍作為綠色金融債券資金使用的業(yè)務(wù)投放邊界。建議由人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文，明確綠色金融債的定義、發(fā)行程序和資金使用規(guī)范。
同時(shí)，建議綠色金融債券在資金投向和發(fā)行期限確定中，考慮各個(gè)金融機(jī)構(gòu)在綠色信貸領(lǐng)域投放的行業(yè)分布和期限結(jié)構(gòu)特征，在綠色信貸統(tǒng)計(jì)制度的范圍內(nèi)，允許各金融機(jī)構(gòu)按照自身發(fā)展情況和行業(yè)集中度等因素，上報(bào)綠色金融債融資具體方案。可以對(duì)一些在特定綠色信貸領(lǐng)域進(jìn)行過(guò)深入探索，并已經(jīng)取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)的金融機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮其在該領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)能力，最大程度地體現(xiàn)金融債的拉動(dòng)能力。
●建立對(duì)綠色債券發(fā)行的激勵(lì)機(jī)制
綠色金融債券所投放的領(lǐng)域同樣是《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確重點(diǎn)資金支持的領(lǐng)域。但綠色信貸業(yè)務(wù)不同于小企業(yè)業(yè)務(wù)，在綠色金融涉及的產(chǎn)業(yè)中主要體現(xiàn)出項(xiàng)目貸款占比高，投資回收期長(zhǎng)，項(xiàng)目收益率較低等特征，因此在正常的銀行信貸投放中往往不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
為了更好地保障綠色金融債券的順利推進(jìn)，建議考慮對(duì)發(fā)行綠色金融債券提供一些
政策激勵(lì)，諸如對(duì)風(fēng)險(xiǎn)成本計(jì)量到位、資本與撥備充足、綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展良好的商業(yè)銀行，經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)定，對(duì)綠色專項(xiàng)金融債項(xiàng)下發(fā)放的貸款不納入存貸比分子的計(jì)算范圍（統(tǒng)計(jì)口徑不包括綠色信貸中的小微貸款）；對(duì)符合金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例要求，且撥備計(jì)提充足的金融機(jī)構(gòu)，可根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法》（試行）相關(guān)規(guī)定，適用75%的優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重和資本監(jiān)管要求，等等。
●運(yùn)用稅收、貼息政策手段，打造多層次的產(chǎn)業(yè)促進(jìn)方案
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷深入，對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的“總量控制”、“行業(yè)限貸”和“環(huán)保一票否決制”等限制性政策手段有效地發(fā)揮了作用，遏制了產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的過(guò)度投資。但針對(duì)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域等綠色投資的鼓勵(lì)性、支持性激勵(lì)政策則顯不足。
我們建議，在推進(jìn)綠色專項(xiàng)金融債券發(fā)行的同時(shí)，給綠色金融債券的發(fā)行人、投資人以及資金的最終使用方提供多層次政策激勵(lì)措施。建議考慮采取以下幾項(xiàng)政策激勵(lì)：
第一，對(duì)投資于綠色債券的銀行，允許其持有的綠色金融債券所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占用比例減半。
第二，對(duì)認(rèn)購(gòu)綠色金融債券的機(jī)構(gòu)投資者，執(zhí)行購(gòu)買國(guó)債享有的免稅政策，如對(duì)企業(yè)投資購(gòu)買的綠色專項(xiàng)金融債券，投資人從發(fā)行者取得的利息收入部分，全額免征企業(yè)所得稅。
第三，對(duì)綠色金融債券項(xiàng)下獲得貸款的企業(yè)，鼓勵(lì)地方政府安排專項(xiàng)資金給予企業(yè)部分或全額貸款貼息。
●構(gòu)建跟蹤評(píng)價(jià)體系，量化綠色金融債券的環(huán)境效應(yīng)
監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)綠色專項(xiàng)金融債券的募集資金的投向使用提出具體要求，如資金的使用和管理由專業(yè)機(jī)構(gòu)或部門（如生態(tài)金融事業(yè)部）負(fù)責(zé)，并建立專用資金賬戶，實(shí)現(xiàn)封閉運(yùn)行。
也就是說(shuō)，要將資金的使用限制在銀監(jiān)會(huì)相關(guān)綠色信貸統(tǒng)計(jì)要求范圍內(nèi)，并建立債券發(fā)行后、項(xiàng)目貸款發(fā)放后的評(píng)價(jià)體系。該體系不僅要對(duì)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的資金使用進(jìn)行評(píng)估，同時(shí)應(yīng)對(duì)貸款投放后的環(huán)保節(jié)能效果進(jìn)行評(píng)估和考核，實(shí)現(xiàn)對(duì)綠色金融債券的全生命周期的監(jiān)督、管理和評(píng)價(jià)。
●逐步簡(jiǎn)化審批流程，提升發(fā)行效率
鑒于綠色金融債券所募集的資金將專項(xiàng)用于節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)又是政策支持的領(lǐng)域，因此應(yīng)該簡(jiǎn)化綠色金融債券發(fā)行的審批程序，建議簡(jiǎn)化綠色金融債券發(fā)行的審批程序，將目前由銀監(jiān)會(huì)和人民銀行先后審批的程序改為同時(shí)“并聯(lián)審批”，以縮短審批時(shí)間，提升金融機(jī)構(gòu)擇機(jī)選擇債券最佳發(fā)行時(shí)點(diǎn)的能力，增加利率詢價(jià)的靈活性，提高
市場(chǎng)運(yùn)行效率。
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