據(jù)悉，盡管與其他政府發(fā)揮重要推動(dòng)角色的努力一樣，綠色金融不可避免地面臨一些怪像，但是這一努力并非僅限于監(jiān)管者和金融業(yè)的互動(dòng)。以評級機(jī)構(gòu)為代表的其他主體也在試圖通過基礎(chǔ)性工作，讓綠色金融努力取得更良性發(fā)展。

國際三大評級機(jī)構(gòu)之一標(biāo)普在G20杭州峰會(huì)結(jié)束后公布了兩個(gè)與綠色金融相關(guān)工具：綠色債券評估和針對企業(yè)的環(huán)境、社會(huì)、治理（ESG）評估的征求意見稿，并希望在11月前正式發(fā)布這兩個(gè)工具的首個(gè)正式版本。

綠色金融當(dāng)前面臨的一大問題是如何區(qū)分項(xiàng)目是否綠色，評估項(xiàng)目綠度。在此類努力存在困難的情況下，“漂綠”等扭曲現(xiàn)象在國內(nèi)時(shí)有出現(xiàn)。

目前，綠色債券更多是貼上了簡單的綠色標(biāo)簽，投資者并不知道其支持的項(xiàng)目到底有多綠。標(biāo)普全球評級董事總經(jīng)理、全球基建、環(huán)保和氣候風(fēng)險(xiǎn)研究負(fù)責(zé)人Michael Wilkins在接受財(cái)新記者采訪時(shí)表示，綠色債券評估是個(gè)工具，可以幫助投資者了解債券的真正“綠度”。

今年以來，中國機(jī)構(gòu)發(fā)行的綠色債券數(shù)額出現(xiàn)爆發(fā)式增長。然而國內(nèi)投資者更多看重的是綠債發(fā)行人——主要是金融機(jī)構(gòu)和大型國企、民企——的高信用評級。“有些綠債投資者甚至都不知道自己買的是綠色債券。”不久前一場主題為綠色債券的會(huì)議上，一位業(yè)內(nèi)人士這樣表示。

今年參與了G20綠色金融研究小組工作的Wilkins表示，綠色債券評估可以讓投資者審視綠債的環(huán)保效益，了解發(fā)行綠債募得收益的具體使用有多綠。該評估會(huì)將綠債的環(huán)保效益進(jìn)行評級，讓不同的綠債可比，從而為投資者基于環(huán)保效益為綠債定價(jià)給出一個(gè)參照和基準(zhǔn)。

“我們相信，把綠債市場做大、做好的一個(gè)主要辦法，就是找到測算環(huán)保效益的具體辦法，從而搭建一個(gè)系統(tǒng)性的基準(zhǔn)體系。”他說。

除標(biāo)普外，其他國內(nèi)外評級機(jī)構(gòu)也在做類似努力。穆迪已在3月發(fā)布其綠色債券評估方法；8月初，中誠信國際也發(fā)布了國內(nèi)首個(gè)綠色債券評估方法。

人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、G20綠色金融研究小組聯(lián)席主席馬駿曾對財(cái)新記者表示，這些評估方法可以對綠債進(jìn)行分級——深綠的、淺綠的、不綠的等等，至少可以在一定程度上評價(jià)債券的“綠度”。

此類環(huán)境類評估與評級機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的信用評級是何關(guān)系？Wilkins表示，這是獨(dú)立于信用評級的一個(gè)努力。他解釋稱，傳統(tǒng)的信用評級聚焦債券或企業(yè)的償付能力，雖然在評級過程中也對環(huán)境方面風(fēng)險(xiǎn)有所考慮，但是通常都是流動(dòng)性等其他因素主導(dǎo)了評級結(jié)果。

考慮到未來投資者對環(huán)境效益方面評估的需求越來越大，評級機(jī)構(gòu)決定另起一個(gè)評估體系，而不是在傳統(tǒng)的信用評級體系內(nèi)在環(huán)境方面再深入下去。與此同時(shí)，這對各國監(jiān)管部門推動(dòng)綠色金融的努力也起到輔助作用。

在他看來，此類評估要有效，一個(gè)重要的必要條件是環(huán)境方面信息的披露必須做好。他也是金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）氣候相關(guān)金融披露工作組的成員。該小組正是在G20的要求下，于今年早些設(shè)立在英格蘭央行行長卡尼領(lǐng)導(dǎo)的FSB下的。該工作組力圖推動(dòng)更好、更具一致性的氣候相關(guān)信息披露。（原標(biāo)題：【后G20綠色金融系列之三】標(biāo)普：以基礎(chǔ)性工作助推綠債市場發(fā)展）