為了在可預(yù)見的未來明顯緩解環(huán)境污染，今后幾年內(nèi)全國對綠色項目的投資需求估計將達(dá)到每年兩萬億人民幣，而由于我國目前的財稅體制、資源定價、專業(yè)評估能力和環(huán)境成本信息等方面的大量問題，投資者和金融機構(gòu)對綠色項目的興趣不足，綠色信貸的余額僅為一萬多億。如果等待所有的問題都逐步解決來提供激勵機制，則綠色投資的增長速度會十分有限。由政府作為發(fā)起人之一組建一家專業(yè)從事綠色投資的銀行，充分發(fā)揮綠色債券的杠桿作用和專業(yè)評估能力的規(guī)模效益，可以在整個體制無法大變的背景下實質(zhì)性地推動綠色投資的增長。具體設(shè)想包括：

? 綠色銀行的資本金可以部分來自政府，也可以吸引部分社會資本，包括社保基金、保險公司、其他養(yǎng)老基金和具有長期投資意愿的其他機構(gòu)。這種安排可以直接讓社會資本長期參與綠色產(chǎn)業(yè)的投資。該銀行的資本金的規(guī)模應(yīng)該能夠支持每年上千億的綠色貸款和投資。

? 有專家建議考慮在國家開發(fā)銀行現(xiàn)有的綠色信貸業(yè)務(wù)和專業(yè)能力的基礎(chǔ)上，建立一個綠色投資事業(yè)部或稱為“綠色銀行”的子公司。筆者認(rèn)為這些都是可討論的選項，但建議優(yōu)先考慮與社會資本合資成立子公司的模式。其好處在于直接在股權(quán)層面就撬動社會資本，較容易引入新的激勵機制，避免受到原有體制的約束。

? 借鑒世界銀行和亞行的做法，綠色銀行的主要資金來源之一是發(fā)行中長期綠色免稅債券。以類似于國開行的評級，在市場上獲得資金。允許綠色債券的投資者免利息稅（如持有者為機構(gòu)，免所得稅和降低營業(yè)稅），從而將融資成本降低近100個基點。目前政策性金融債如為個人投資者持有，則對利息收入免征所得稅，公募基金持有此類債券等同樣免征所得稅；而機構(gòu)投資者利息收入均需繳納所得稅，目前中期（3-5年）國開行債和國債利差約150bps左右，正好反映稅收差別。

? 綠色銀行將會專注于特定行業(yè)和項目的融資，主要投資領(lǐng)域包括大型的環(huán)保、節(jié)能、新能源和清潔交通（包括地鐵）項目等。除了綠色貸款之外，綠色銀行還應(yīng)該進(jìn)行股權(quán)投資和擔(dān)保等其他業(yè)務(wù)。

? 綠色銀行應(yīng)該通過吸引社會資本金、發(fā)債、擔(dān)保、合資進(jìn)行股權(quán)投資等方式發(fā)揮較大的政府資金的杠桿作用。爭取將每一元政府投入的資本金撬動5-10元的社會資金對綠色項目的投資。

? 由于綠色銀行的規(guī)模大，就可以在環(huán)境成本測算、項目評估、風(fēng)險控制、融資成本控制方面集中最優(yōu)秀的專業(yè)人才和信息資源，其專業(yè)能力的使用達(dá)到最大的規(guī)模效益。

? 貸款業(yè)務(wù)方面，綠色銀行應(yīng)該加入赤道原則，并建立相關(guān)評估機制為商業(yè)銀行作出表率。