（一）市場結構

       碳金融市場可以分為基于配額的市場和基于項目的市場。基于配額的市場原理為限量交易，即由管理者制定總的排放配額，并在參與者之間進行分配參與者根據自身的需要進行配額的買賣。

       基于項目的市場原理為基準交易。在這類交易下，低于基準排放水平的項目或碳吸收項目，在經過認證后可獲得減排單位。受排放配額限制的國家或企業(yè)，可以通過購買這種減排單位來調整其所面臨的排放約束，這類交易主要涉及到具體項目的開發(fā)。這兩類市場為排放權交易提供了最基本的框架，以此為基礎，相關的原生產品（碳排放權）和衍生產品交易也隨著發(fā)展起來。

       基于配額的市場具有排放權價值發(fā)現的基礎功能。配額交易市場決定著碳排放權的價值。配額多少以及懲罰力度的大小，影響著碳排放權價值的高低。

       配額交易創(chuàng)造了碳排放權的交易價格當這種交易價格高于各種減排單位的價格時，配額交易市場的參與者就會愿意在二級市場上購入已發(fā)行的減排單位來交易，進行套利或滿足監(jiān)管需要。這種差價越大，投資者的收益空間越大，對各種減排單位的需求量也會增加，從而會進一步促進新技術項目的開發(fā)和應用。

（二）市場參與者

       國際碳金融市場的參與者分為供給者、最終使用者和中介等三大類，涉及到受排放約束的企業(yè)和國家、減排項目的開發(fā)者、咨詢機構以及金融機構。排放權的最終使用者是那些面臨排放約束的企業(yè)或國家，他們根據需要，來購買排放權配額或減排單位，以確保達到監(jiān)管要求，避免遭到處罰。

       最終使用者對減排單位的需求，推動了項目交易市場的發(fā)展。項目開發(fā)者 進行減排項目的開發(fā)；各種投資基金尋求機會，或購買原始排放單位，或直接投資某個具體項目。技術開發(fā)或轉讓者專門從事減排技術的研究，向項目開發(fā)商提供可達到減排目標的技術；金融機構通過運用結構性工具來為項目融資，或對沖項目所涉及的風險；監(jiān)管者負責制定減排單位的認證標準和程序，并對所申報的項目審核；中介機構負責項目申報，對項目實際排放情況進行定期核實。

       已發(fā)放的減排單位可以進入二級市場上交易。在二級市場里，商業(yè)銀行、資產管理者、保險公司扮演者重要角色，如促進市場流動性的提高，提供結構性產品來滿足最終使用者的風險管理要求；通過對遠期減排單位提供擔保（信用增級）來降低最終使用者可能面臨的風險，等第。

（三）、碳金融交易工具

      排放權產品：以噸二氧化碳當量為單位，基本上都是遠期和期權交易。

      衍生產品：主要包括：1、應收碳排放權的貨幣化。2、碳排放權交付保證。3、套利交易工具。4、保險/擔保。5、與碳排放權掛鉤的債券。（完）