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CDP觀點 | 信息披露如何幫助金融行業應對氣候變化風險(完整版)

2020-3-26 16:10 來源: CDP

信息披露使投資者能夠在量化氣候環境風險的基礎上做出明智的投資決策,避免可能的財務損失,同時促進資金流向更有助于實現環境友好轉型和可持續發展的領域,并幫助投資者在這一進程中抓住更多機遇。

氣候變化等環境危機已成為金融行業必須面對的重大風險。國際清算銀行近期發布的報告中提出了“綠天鵝”的概念,旨在描述氣候變化可能給社會生活和經濟正常造成的巨大財產損失,以及進而在金融領域引發的動蕩和風險。越來越多的人承認氣候影響發生的概率已經顯著的提高,甚至有可能威脅到人類的生存,并且氣候災害對社會經濟發展造成的破壞也更加復雜和難以預計。與此同時,人們為了減緩和適應氣候變化所采取的行動也深刻改變著全球社會經濟系統,低碳轉型所帶來的政策環境、技術路線以及市場偏好等方面的變化也將在短期內給金融決策帶來新的挑戰。

中國金融部門的決策者和監管者已著手應對氣候變化和環境問題帶來的風險。2016年,中國政府發布了《關于構建綠色金融體系的指導意見》,在隨后的幾年中,綠色金融各項制度標準不斷完善,信息披露和激勵機制得到提升,綠色金融創新產品不斷涌現。應對氣候變化是綠色金融發展的核心目標之一。2019年12月中國人民銀行副行長陳雨露在中國金融論壇年會上強調“氣候變化是導致經濟和金融體系結構性變化的重大因素之一,具有‘長期性、結構性、全局性’的特征”。2020年1月3日,銀保監會發布了《關于推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》(以下簡稱《意見》),強調“綠色”在高質量發展中的重要角色:
?   ◢ 在授信環節嵌入環境、社會、治理(ESG)相關要求。引導資金合理配置,淘汰落后、過剩產能,促進國內產業結構升級;
?   ◢ 加強風險防范。注意到氣候變化通過資產價值重估、資產負債表、抵押品價值變化、風險頭寸暴露等渠道對金融變量產生顯著影響,進而沖擊金融穩定和宏觀經濟,金融機構需提升相關風險防控能力;
?   ◢ 創新綠色產品。積極發展能效信貸、綠色債券和綠色信貸資產證券化,穩妥開展環境權益、生態補償抵質押融資,依法合規設立綠色發展基金,探索碳金融、氣候債券、藍色債券、環境污染責任保險、氣候保險等創新型綠色金融產品。

為了幫助金融行業的決策者適當的評估氣候相關風險和機遇,金融穩定理事會(FSB)成立了氣候相關財務信息披露工作組(TCFD),研究推動有助于投資者理解氣候風險的自愿的、一致的信息披露。透明度是金融決策的基礎,但對于金融服務行業來說,氣候相關信息披露有很大的挑戰。以往銀行、保險公司、資產管理者和資產所有者通常只披露機構運營產生的溫室氣體排放和相關信息,然而,2018年的CDP數據顯示,若金融機構100%披露其投資組合的排放量,該行業的排放量將在當前排放量基礎上增加78倍。因此,在衡量金融行業機構的實際環境影響以及面臨的氣候風險時,必須考慮其投資組合的排放。

根據TCFD提出的披露建議,CDP于2019年6月開始開發金融服務行業環境信息披露問卷,并得到了全球24家金融機構的技術支持。自2020年起,銀行、保險、資產管理和資產所有行業相關企業可以通過CDP金融服務行業問卷披露環境信息,相關披露指南和評分方法學將于近期公布,2021年的金融行業綜合問卷中還將納入更多與水資源和森林相關的環境指標。


金融服務行業環境信息披露主要聚焦以下幾個方面:
◢ 投資組合面臨的氣候變化風險和機遇
◢ 投融資資政策框架是否考慮了氣候相關議題
◢ 與客戶和被投企業之間開展的環境相關合作 
◢ 投資組合的環境影響,如溫室氣體排放量等  
◢ 投資組合排放量與2℃溫控目標的一致性

其中投資組合的環境影響指導金融決策的重要定量信息,金融服務企業通過CDP問卷可以披露投資組合的溫室氣體排放總量以及按照資產類型、行業和地域細分的溫室氣體排放量,還可以披露與減少投資組合碳排放相關的行動,包括企業自身的措施以及鼓勵被投企業采取的措施等。


在所有的溫室氣體來源中,毀林排放不容忽視。這一方面是由于其巨大的排放規模,根據IPCC的評估,2007-2016年間,農業、林業和土地利用導致的溫室氣體排放量占全球總量的23%,而更重要的是,森林還承載了重要的生態功能,也是生物多樣性的重要來源。在過去的25年里,全球每小時失去的森林面積相當于1000個足球場,由于農業等人為活動的不斷擴張,這一趨勢沒有任何減緩的跡象。

金融機構與毀林活動密切相關,因為它們向具有毀林風險的企業提供資金。森林和金融(Forests and Finance)的研究顯示,從2010年至2018年,僅在東南亞地區,涉及棕櫚油、木材(包括紙漿和紙張)和橡膠供應鏈的企業獲得了1260億美元的投資。但在提供資金的金融機構中,65%的機構并沒有相應的政策管理毀林風險,對于毀林可能導致的環境影響以及在“零毀林”轉型過程中森林管理政策和市場偏好等變化可導致的風險知之甚少。

2019年,CDP啟動了關于提高金融行業毀林相關透明度的項目,開發相應的信息披露問卷,并將于2020年邀請為森林風險商品融資排名前20的東南亞銀行和前20的全球銀行回復試點問卷并開展能力建設。問卷將重點關注金融機構與毀林風險相關的治理框架、戰略政策、投資組合涉及的毀林相關風險與機遇,以及投資組合對森林影響的量化信息。


CDP希望通過提高信息披露質量,進一步明確金融行業與氣候變化等環境問題之間的聯系,幫助金融部門管理風險和識別機遇,并推動金融部門投資更有利于可持續發展的活動,驅動氣候和環境友好的發展轉型。

本文作者:
祁悅,胡彥彬, 郭楊,李蜚

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