最新多方數據顯示，全球綠色債券發行出現大幅下滑的現象。總部位于英國的綠色債務追蹤機構“氣候債券倡議”的數據顯示，2022年，全球共銷售綠色債券4437.2億美元，低于2021年的5966.3億美元。美國可持續與責任投資
論壇（SIF）的最新報告也顯示，美國國內可持續投資資產跌至2022年初的8.4萬億美元。另據彭博社匯編的數據，2022年，全球企業和政府通過環境、社會和公司治理（ESG）債券籌集金額比前一年下降了19%。這是可持續債券自15年前被引入金融
市場以來首次出現下跌。
這一現象引發了部分投資者的擔憂，有投資者甚至認為全球綠色債券市場步入下行通道，早先的ESG債券繁榮現象或已終結。在綠色經濟更受關注的背景下，全球綠色債券發行緣何不增反減？展望2023年，全球綠色債券的前景如何？綜合來看，通脹走高導致歐洲央行和美聯儲激進加息、美股陷入熊市、全球經濟前景不確定性以及多國加強“洗綠”行為的
政策監管等，成為2022年綠色債券發行下跌的主要原因。但巴克萊、高盛等多家國際投行則認為，2023年，綠色債券將再度成為投資者眼中的“香餑餑”，其發行量可能會出現反彈。
2022年綠色債券發行量出現大幅下滑背后存在多重原因
“氣候債券倡議”數據顯示，2022年，全球售出了價值4437.2億美元的綠色債券，低于2021年的5966.3億美元。其中，主權債券發行同比下降38.1%，非金融企業債券發行同比下降35.8%。2022年第四季度，全球綠色債券發行量為836.4億美元，較上一季度下降15.9%，為2020年第二季度以來的最低水平。2022年，歐洲綠色債券發行大幅下降32.5%至2190.3億美元，而北美的發行也大幅下降43.2%至602.2億美元。相比而言，亞太地區的綠色債券發行表現穩定，2022年整體下滑幅度僅為2.5%，綠色債券發行總量為1208.3億美元。
美國SIF最近發布的題為《美國可持續投資趨勢》報告顯示，美國國內可持續投資資產從2019年底的17.1萬億美元暴跌至2022年初的8.4萬億美元。彭博社匯編的數據也顯示，2022年，全球企業和政府通過ESG債券籌集了8630億美元，比前一年的1.1萬億美元下降了19%。這是可持續債券自15年前被引入金融市場以來首次出現下跌。在ESG債券市場，債券銷售全面下滑：綠色債券下降了11%，可持續發展債券下降了22%，社會債券下降了34%，ESG市政債券下降了0.2%。綠色貸款下降了近31%，而與可持續發展相關的貸款則持平。
導致2022年全球綠色債券“失寵”的原因較多，與美股熊市、歐洲央行和美聯儲激進加息以及全球經濟不確定性都有關系。另外，多國加大對ESG產品的監管力度，尤其是針對“洗綠”行為——企業偽裝成“環境之友”，試圖掩蓋對社會和環境的破壞行為，以此保全和擴大自己的市場或影響力——打擊力度增強。例如，2022年，美國證券交易委員會提議通過更高的ESG激進信息披露要求來打擊“洗綠”行為；英國、新加坡等也決定，為打著綠色旗號運營的投資基金設定最低門檻，旨在強化監管。荷蘭消費者和市場管理局則針對發布虛假綠色聲明的公司進行了一系列調查。
經過了表現不佳的2022年，大部分市場人士認為，在世界經濟好于預期、綠色經濟扶持力度更強、利率環境更確定等因素下，全球綠色債券發行量預計將在2023年反彈。巴克萊預計，2023年，企業綠色債券發行量將增長30%以上，達到與2021年類似的水平。巴克萊ESG FICC研究主管夏洛特·愛德華茲表示，在利率上升的情況下，綠色債券發行人在增加ESG標簽以節省融資成本時，可能會更青睞綠色債券，而不是與可持續發展相關的債券，部分原因在于綠色債券的溢價更高。通常來說，現階段ESG債券主要包括綠色債券、社會債券、可持續發展債券、可持續發展掛鉤債券(SLB債券)等。不過，也有分析師認為，可持續發展相關債券將成為ESG債券市場中增長最快的資產類別。
高盛負責EGS債券的首席投資組合經理布萊姆表示，從2022年開始推遲發行的綠色債券也將有助于加大今年綠色債券發行總量。預計歐洲主導的綠色債券發行市場將出現“區域轉移”，美國和新興市場發行人的份額將越來越大。晨星可持續發展公司美洲可持續發展研究主管喬恩表示，ESG債券市場將繼續繁榮，畢竟近年來ESG在多方面已經成為“投資主流”的一部分。
東京環境金融研究所執行董事藤井義弘表示，2023年，綠色債券市場的增長將取決于全球經濟的復蘇狀況。大和綜合研究所高級研究員田田美表示，由于預計利率將進一步上調，一些綠色債券發行人尤其是民營企業可能會持觀望態度，而另一些發行人可能會急于以目前的利率發行債券。據巴克萊預計，今年綠色債券發行將繼續主導市場，原因是需求強勁，而且隨著企業實施脫碳計劃，大量綠色項目需要融資。不過，“洗綠”問題仍需關注，這可能會影響全球綠色債券發行量。
