日前，MSCI在發(fā)布的《2024年可持續(xù)與氣候趨勢(shì)展望》報(bào)告中指出，私募股權(quán)基金的碳強(qiáng)度低于公共市場(chǎng)資產(chǎn)；私募股權(quán)基金在氣候融資和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)格局的重塑上也在扮演著非常重要的角色。

　　“過(guò)去幾年里，整個(gè)非上市資產(chǎn)的增速非常驚人，目前已經(jīng)達(dá)到了主要的資產(chǎn)投資者的投資組合25%以上，估計(jì)未來(lái)低碳轉(zhuǎn)型的成本高達(dá)100萬(wàn)億美元?！盡SCI ESG與氣候研究部分析師何思瑤認(rèn)為，正因如此私人市場(chǎng)的參與者在其中所面臨的融資機(jī)會(huì)也在持續(xù)增多，也為私人資產(chǎn)所有者和管理公司帶來(lái)更高的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。相比上市資產(chǎn)，私人市場(chǎng)仍然停留在一個(gè)相對(duì)不透明的階段，這樣的不透明性也自然引發(fā)了人們擔(dān)憂，擔(dān)心那些從公開(kāi)市場(chǎng)剝離的高碳排的資產(chǎn)是否轉(zhuǎn)移到了相對(duì)不為人見(jiàn)的私人資產(chǎn)投資組合當(dāng)中。

　　但與傳統(tǒng)觀念相反的是，私募股權(quán)基金的碳強(qiáng)度低于公開(kāi)市場(chǎng)的碳強(qiáng)度?！昂蜕鲜泄疽粯?，私營(yíng)企業(yè)的主要排放也集中在了公用事業(yè)、能源、材料等幾個(gè)傳統(tǒng)的高碳排或者碳密集的行業(yè)，但是這三個(gè)行業(yè)整體收入的占比更低，也就造成了我們發(fā)現(xiàn)在私募股權(quán)基金當(dāng)中它的碳強(qiáng)度是低于公募上市資產(chǎn)的?！焙嗡棘幗忉尫Q(chēng)，在這兩個(gè)研究樣本集當(dāng)中，私人資產(chǎn)對(duì)碳密集行業(yè)的整體暴露程度是偏低的。

　　在這個(gè)基礎(chǔ)上，MSCI進(jìn)一步研究了碳價(jià)對(duì)不同形式的私人債務(wù)的影響，通過(guò)對(duì)私營(yíng)企業(yè)范圍一排放的預(yù)計(jì)，展示的是碳價(jià)將會(huì)如何影響盈利能力，本質(zhì)上可以理解成它計(jì)算的是每100萬(wàn)美元收入所對(duì)應(yīng)的減排成本?？紤]到當(dāng)前的所有的碳價(jià)，在所有的資產(chǎn)類(lèi)別當(dāng)中，不良債券基金面臨著最高水平的氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，2024年MSCI會(huì)關(guān)注私人市場(chǎng)報(bào)告數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)前景，隨著可得性數(shù)據(jù)越來(lái)越多，投資人也可以開(kāi)始為私人資產(chǎn)貼上氣候價(jià)格標(biāo)簽，在前進(jìn)過(guò)程中真正開(kāi)始了解氣候風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，私營(yíng)企業(yè)的排放集中度高于上市公司。何思瑤介紹稱(chēng)：“我們對(duì)比上市公司前50個(gè)高排放企業(yè)的總排放，占了投資組合排放量大概40%左右，同樣看到前50的企業(yè)在私營(yíng)集合當(dāng)中總排放量占整個(gè)排放組合的2/3，投資人參與在這樣一個(gè)擁有高集中特性的投資組合當(dāng)中更具有實(shí)踐意義。過(guò)去幾年整個(gè)私營(yíng)部門(mén)的投資目標(biāo)越來(lái)越多地集中到了太陽(yáng)能電池板、風(fēng)葉渦輪以及熱泵、電動(dòng)汽車(chē)等新興技術(shù)上。相比全球政治議程的推進(jìn)，包括像COP28的成果，私人市場(chǎng)其實(shí)擁有更快的行動(dòng)力。因此，私募基金在氣候融資和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)格局的重塑上也在扮演著非常重要的角色；而私人債務(wù)在氣候過(guò)渡的談判桌上開(kāi)始占有非常重要的一席之地。