2019年，歐洲中央銀行首次與歐洲銀行協(xié)會及其代表的銀行機構討論了氣候與環(huán)境風險問題，5年來我們在這方面已經(jīng)取得了長足的進步。正是由于成千上萬名致力于氣候風險管理的專家們日復一日辛勤工作，我們才積累了令人矚目的專業(yè)知識并取得了豐碩成果。由于監(jiān)管機構和銀行之間的持續(xù)對話，氣候和環(huán)境危機引發(fā)的風險正逐步被納入銀行的風險管理、戰(zhàn)略規(guī)劃和公司治理框架之中。為了增強銀行抵御氣候與環(huán)境風險的韌性，我們必須保持這種對話并促進良好實踐的交流。

　　氣候風險日益嚴峻

　　如今，氣候變化和自然環(huán)境退化的深遠影響比以往任何時候都更加明顯。2024年3月世界氣象組織（World Meteorological Organization，WMO））發(fā)布的《2023年全球氣候狀況》（State of the Global Climate 2023）報告指出，2023年是有記錄以來最熱的一年。與此同時，極端天氣正變得日益頻繁并且對經(jīng)濟的沖擊也更加嚴重。例如，2023年斯洛文尼亞發(fā)生毀滅性洪水，短短幾天的暴雨就造成了相當于該國GDP16%的重大損失。

　　氣候風險事件絕不只是銀行面臨的一種孤立風險。相反，它們是巴塞爾協(xié)議框架所揭示的各種傳統(tǒng)風險的驅動因素，其中包括信用風險、流動性風險、市場風險、聲譽風險、運營風險以及法律風險。例如，洪水可能損害企業(yè)的生產設施并影響其償貸能力，進而增加銀行的信貸風險。試想一下，如果房屋建在容易發(fā)生野火的地區(qū)，那么其價值勢必會降低，從而使發(fā)放住房抵押貸款銀行的資產負債表面臨更高的風險。此外，氣候災難還會造成運營風險。例如，洪水會嚴重破壞銀行的IT基礎設施，甚至沖走當?shù)劂y行分支機構的金庫和客戶保險箱。

　　近年來，我們所經(jīng)歷的氣候風險事件不勝枚舉。目前，全球年均氣溫上升幅度正處于突破《巴黎協(xié)定》設定的1.5℃溫控目標邊緣（譯者注：2015年通過的《巴黎協(xié)定》，設定了將全球氣溫控制在比工業(yè)化前水平高出2℃并努力控制在1.5℃內的目標。《2023年全球氣候狀況報告》顯示，2023年全球溫室氣體濃度、地表溫度、海洋熱量和酸化程度、海平面上升幅度、南極海冰面積和冰川消融面積等多項氣候變化指標均創(chuàng)下新的紀錄，全球近地表平均溫度比工業(yè)化前水平高出約1.45℃，距1.5℃這個關鍵閾值僅一步之遙）。然而，最新的科學證據(jù)表明，地球的平均氣溫上升實際上并非處于比工業(yè)化前高出1.5℃甚至2℃的路徑，而是沿著高出其2.9℃的基線軌跡陡升。由此可見，與我們即將面臨的溫室情景相比，1.5℃與2℃之間的災難性差異簡直不足為道。這意味著目前展現(xiàn)在我們面前的實際氣候風險，只是在全球升溫2.9℃情景下所暴露的冰山一角。

　　2024年3月，歐洲環(huán)境署（European Environment Agency，EEA）公布了首份《歐洲氣候風險評估》（European Climate Risk Assessment，EUCRA）報告。結果顯示，歐洲是全球變暖最快的大陸，自20世紀80年代以來，歐洲大陸的變暖速度約為全球平均速度的兩倍；近年來歐洲打破了許多長期氣候紀錄，未來還將面臨更多、更嚴重的氣候災害，包括熱浪和長期干旱、引發(fā)洪水的暴雨以及海平面上升。有鑒于此，氣候壓力測試需要更好地考慮氣候變化給整個經(jīng)濟帶來的連鎖風險、復合風險和尾部風險。

　　銀行內部能力建設對于衡量氣候與環(huán)境風險至關重要

　　毋庸置疑，持續(xù)的極端氣候災害將使銀行更容易受到風險沖擊。對銀行而言，識別、衡量特別是管理氣候與環(huán)境風險比以往任何時候都更加重要。為此，相關專業(yè)知識和人力資源不可或缺。銀行的管理部門需要熟知氣候與環(huán)境風險，我們希望銀行通過構建多元化的董事會以具備相關風險管理技能。如今，越來越多的銀行正在積極踐行氣候與環(huán)境風險管理理念，例如，有的銀行設立了專門委員會，其成員主要包括具備氣候與環(huán)境風險管理技能的獨立董事。

　　然而，管理氣候與環(huán)境風險不僅僅是首席執(zhí)行官、委員會成員的任務，整個機構的員工都應該認識到氣候與環(huán)境風險將如何影響他們的日常工作。例如，在發(fā)放貸款時，信貸員應洞察影響抵押物價值的氣候與環(huán)境風險驅動因素，這樣他們就不會對風險的實質性來源視而不見。對于銀行來說，當務之急是配置必要的資源，在整個機構全面實施精心設計的氣候與環(huán)境風險管理框架。

　　銀行氣候與環(huán)境風險管理的現(xiàn)狀

　　下面我想談談單一監(jiān)管機制（Single Supervisory Mechanism，SSM）下歐洲中央銀行監(jiān)管的銀行在氣候與環(huán)境風險管理方面的現(xiàn)狀（譯者注：根據(jù)2014年確立的歐元區(qū)銀行業(yè)單一監(jiān)管機制，歐洲中央銀行負責對歐元區(qū)內主要大型銀行進行直接監(jiān)管，各成員國則對其他中小銀行進行監(jiān)管。單一監(jiān)管機制可以使歐洲中央銀行繞過成員國的干預，更好地評估、監(jiān)控和解決區(qū)內大型銀行所面臨的各種風險）。在我們持續(xù)的監(jiān)管對話中，歐洲中央銀行以2020年發(fā)布的《氣候與環(huán)境風險指南：與風險管理和信息披露有關的監(jiān)管預期》（Guide on climate-related and environmental risks ：Supervisory expectations relating to risk management and disclosure）為出發(fā)點，敦促銀行強化對氣候與環(huán)境風險的管理。根據(jù)巴塞爾協(xié)議的監(jiān)管要求，銀行不能對諸多標準風險類別的相關驅動因素視而不見；同樣，未能充分管理氣候與環(huán)境風險的銀行也將被視為缺乏健全的風險管理機制。

　　歐洲中央銀行一再申明，加強氣候與環(huán)境風險管理并不是呼吁銀行從碳密集型行業(yè)撤資。相反，我們鼓勵銀行通過與客戶互動、提供轉型和韌性融資（transition and resilience finance）等方式積極管理風險。換句話說，銀行必須認識到自己所承擔的風險并進行相應的管理。

　　例如，某銀行的客戶從事化石燃料發(fā)電這類高排放行業(yè)，銀行可以通過轉型融資繼續(xù)向該企業(yè)提供貸款，支持其擴大可再生能源生產，而不是簡單放棄與該客戶的關系。如今，越來越多的銀行正在通過積極的客戶互動和提供轉型融資產品來管理氣候與環(huán)境風險，它們也從中獲得了新的商機。自歐洲中央銀行2019年首次開始和銀行討論氣候與環(huán)境風險以來，許多銀行已采取各種措施將氣候與環(huán)境風險納入其戰(zhàn)略規(guī)劃、公司治理和風險管理當中。例如，我們發(fā)現(xiàn)，銀行的重要性評估和營商環(huán)境觀察報告（materiality assessments and business environment scans）與最初提交的文件相比顯得更加審慎。然而，有許多銀行也確實未對氣候與環(huán)境風險進行充分的重要性評估。為此，它們受到了具有約束力的監(jiān)管處罰，其中包括在達到監(jiān)管要求之前定期支付罰款。也就是說，歐洲中央銀行強制性要求這些銀行在一定期限內彌補相關缺陷，否則每天都要支付罰款。我們對此千萬不要掉以輕心，這并非強迫銀行做一些“表面功夫”，而是為了促使銀行更加充分和及時地管理來自氣候與環(huán)境方面的重大風險。

　　雖然目前歐洲中央銀行監(jiān)管下的大型銀行還沒有一家完全達到我們的所有預期，但至少各家銀行都能夠滿足我們提出的某一項預期。由此表明，推行氣候與環(huán)境風險管理是切實可行的，這不只是發(fā)生在少數(shù)銀行，而是在各大銀行全面開花。這是個令人欣喜的消息，預計到2024年底，歐洲中央銀行監(jiān)管下的所有銀行都將完全達到我們設定的監(jiān)管要求。

　　氣候與環(huán)境風險管理面臨的挑戰(zhàn)及良好實踐

　　將氣候與環(huán)境風險納入銀行的標準風險管理并非易事。我了解到，某些單一監(jiān)管機制下的銀行在實施氣候與環(huán)境風險管理過程中面臨諸多挑戰(zhàn)。盡管如此，我們仍須知難而進。我不妨舉幾個實例來說明銀行如何利用良好實踐來克服剩余的障礙。

　　例如，鑒于減排政策的不斷演變，前瞻性地量化轉型風險并不容易。改革后的歐盟排放交易體系（EU Emissions Trading System，EU ETS）以及從2035年起禁止銷售新的汽油和柴油汽車的規(guī)定，使高排放行業(yè)的鋼鐵和水泥生產商必須承受更高的碳價。為了展示如何做到前瞻性地量化，歐洲中央銀行在2024年1月發(fā)布了《銀行融資與歐盟氣候目標相悖的風險：歐洲銀行業(yè)的一致性評估》（Risks from misalignment of banks’ financing with the EU climate objectives Assessment of the alignment of the European banking sector）。該報告通過“一致性評估”來量化銀行信貸組合中最明顯的轉型風險。目前，歐洲的大型銀行和監(jiān)管機構已經(jīng)在開發(fā)相關的評估方法。我希望有更多的銀行利用這些方法來抵御轉型風險。

　　另一個例子是，與氣候相關的訴訟近年來急劇增加。2021年以來，全球范圍內新發(fā)生的與氣候相關的訴訟案件大約有560起，而且越來越多地針對企業(yè)和銀行。坦率地說，衡量和管理這些風險相當困難。但可喜的是，一些銀行已經(jīng)開始使用情景分析來量化聲譽風險，或者專門針對氣候問題引發(fā)的訴訟風險進行資本配置。

　　實際上，金融風險不僅僅來自于氣候變化。我們看到，自然生態(tài)系統(tǒng)及其提供的植物授粉、清潔用水或健康土壤等重要功能正在發(fā)生前所未有的衰退。這必須引起銀行的高度關注，因為歐元區(qū)75%的銀行貸款都發(fā)放給了高度依賴至少一種生態(tài)系統(tǒng)功能的公司。然而，評估與自然生態(tài)相關的風險十分棘手。與可以用碳排放來衡量的氣候風險不同，沒有單一指標可以對自然生態(tài)風險進行量化。

　　令人鼓舞的是，一些銀行在風險管理實踐中已經(jīng)明確關注到與自然生態(tài)相關的風險。例如，某銀行采用了一種分類系統(tǒng)，使用熱圖（heatmap）來識別和監(jiān)控最容易受到生物多樣性喪失、水資源劣化和環(huán)境污染等自然風險因素影響的客戶。此方法已被納入該機構的信貸政策和放貸流程中。對于高風險客戶，信貸員可能會作出拒貸決定；即便同意貸款也會附加特定條件，如加強貸后監(jiān)控。銀行基層信貸員需要經(jīng)過專門培訓，才能掌握如何將該方法整合到信貸決策中。還有一些銀行已經(jīng)在內部資本計算中將資本配置給環(huán)境風險。

　　這些例子表明，雖然氣候與環(huán)境風險管理頗具挑戰(zhàn)性，但良好實踐已經(jīng)出現(xiàn)，銀行可以利用它們來克服剩余的障礙。為完成抵御氣候與環(huán)境風險這一艱巨任務，加強良好實踐的交流互鑒，對于監(jiān)管機構和銀行業(yè)而言至關重要。正因為如此，歐洲中央銀行在2022年發(fā)布了《氣候壓力測試良好實踐報告》（ECB report on good practices for climate stress testing）和《氣候與環(huán)境風險管理的良好實踐專題》（Good practices for climate related and environmental risk management：Observations from the 2022 thematic review），介紹相關銀行在氣候與環(huán)境風險管理方面的經(jīng)驗。今后，歐洲中央銀行還會陸續(xù)更新各家銀行的良好實踐案例。我們的監(jiān)管團隊也樂于與大家共同討論如何更好地處理在此過程中出現(xiàn)的數(shù)據(jù)或方法問題。

　　氣候與環(huán)境風險管理任重道遠

　　增強銀行抵御氣候與環(huán)境風險的韌性是歐洲中央銀行的監(jiān)管重點，2024年是落實相關監(jiān)管要求的關鍵之年，預計到年底歐洲中央銀行監(jiān)管下的所有銀行都將達到監(jiān)管預期。我們將密切關注銀行在達到最終期限要求方面的進展情況。一旦有必要，歐洲中央銀行將使用政策工具箱中的所有措施來確保銀行完善氣候與環(huán)境風險管理，除了要求定期繳納罰款，還會將第二支柱資本要求納入對轄內銀行的“年度監(jiān)督審查和評估流程”（Supervisory Review and Evaluation Process，SREP）。

　　2024年對于強化銀行信息披露也至關重要。歐洲中央銀行2024年2月發(fā)布的《ESG數(shù)據(jù)質量：聚焦第三支柱信息披露》（ESG data quality： Pillar 3 disclosures in focus）顯示，盡管所有符合條件的銀行都盡量披露了大部分數(shù)據(jù)，但我們仍需進一步增強信息披露的一致性，提高信息披露質量。此外，按照歐洲銀行管理局要求需要根據(jù)第三支柱標準披露環(huán)境、社會和治理（ESG）風險的銀行，最晚必須在2024年底前開始披露其信貸組合與凈零排放情景（net zero scenario）的一致性。

　　2024年是實施氣候與環(huán)境風險管理的重要里程碑，但絕不是這一進程的終點。與其他各種審慎風險一樣，氣候與環(huán)境風險需要持續(xù)關注和有效應對。銀行的良好實踐將不斷涌現(xiàn)，監(jiān)管環(huán)境也會持續(xù)優(yōu)化。例如，一些轉型方案成為強制性要求只是時間問題。歐盟聯(lián)合立法者批準的《資本要求指令（第六版）》（Capital Requirements Directive VI，CRD VI）增加了一項新的法律規(guī)定，要求銀行制定審慎計劃，以應對2050年實現(xiàn)碳中和目標所帶來的氣候與環(huán)境風險。

　　為了滿足這些即將實施的法律要求，我建議銀行立即著手制定與《巴黎協(xié)定》相一致的轉型方案。轉型方案必須做到符合實際、令人信服、有科學依據(jù)且需要經(jīng)過外部審查，其中應明確從現(xiàn)在到2050年期間若干具體的階段性里程碑，從而使銀行能夠有條不紊地貫徹落實。銀行還應制定一些關鍵績效指標（KPI），以便管理部門能夠監(jiān)控和處置因為偏離轉型路線而產生的各種風險。目前，歐洲中央銀行監(jiān)管下的部分銀行已經(jīng)在積極使用轉型方案工具來評估其信貸組合與《巴黎協(xié)定》的一致性。我們期待所有銀行（而不僅僅是少數(shù)領先者）都行動起來，為迎接歐盟立法機構即將出臺的強制性要求做好準備。

　　結  論

　　自2019年歐洲中央銀行開始與轄內各大銀行就氣候與環(huán)境風險管理進行對話以來，一些主要障礙無疑已經(jīng)被克服。得益于銀行和監(jiān)管機構成千上萬名專家的不懈努力，氣候與環(huán)境風險管理終于取得了重大進展。但這項工作尚未完成，2024年是掃清道路上剩余障礙的關鍵一年。

　　層出不窮的氣候與環(huán)境危機將不可避免地使我們的經(jīng)濟更容易受到?jīng)_擊。基于風險的角度，歐洲中央銀行將繼續(xù)發(fā)揮監(jiān)管作用，無論氣溫上升1.5℃、2℃還是2.9℃，我們都將促使轄內銀行為應對氣候與環(huán)境風險做好準備。讓我重申一遍：氣溫上升2.9℃才是當前的基線。因此，確保銀行能夠抵御氣候與環(huán)境風險已經(jīng)成為銀行和監(jiān)管當局的當務之急。