為了支持我國(guó)美麗中國(guó)建設(shè)以及綠色低碳發(fā)展，今年上半年，我國(guó)金融管理部門和監(jiān)管部門都出臺(tái)了重要的政策安排，引導(dǎo)金融資源更多投向綠色低碳發(fā)展領(lǐng)域。2024年上半年，央行、國(guó)家發(fā)展改革委等七部委發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》。興業(yè)碳金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)、興業(yè)研究首席綠色金融研究員錢立華針對(duì)推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)、構(gòu)建碳排放雙控制度體系、綠色金融與ESG發(fā)展機(jī)遇等多個(gè)熱點(diǎn)話題，接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者專訪。

　　專訪中，談及如何做好綠色金融這篇大文章以及未來發(fā)展趨勢(shì)，錢立華表示，綠色金融與轉(zhuǎn)型金融成為支持我國(guó)綠色低碳發(fā)展的雙支柱。

　　在錢立華看來，綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、信息披露、產(chǎn)品與市場(chǎng)、政策協(xié)調(diào)和制度保障等將進(jìn)一步發(fā)展，以有利支持我國(guó)美麗中國(guó)建設(shè)和綠色低碳轉(zhuǎn)型。

　　健全綠色低碳發(fā)展機(jī)制

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：2024年年初，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）發(fā)布；近日，黨的二十屆三中全會(huì)在京閉幕，會(huì)議審議通過了《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》（以下簡(jiǎn)稱《決定》）。《決定》提到，聚焦建設(shè)美麗中國(guó)，加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型，健全生態(tài)環(huán)境治理體系，推進(jìn)生態(tài)優(yōu)先、節(jié)約集約、綠色低碳發(fā)展，促進(jìn)人與自然和諧共生。對(duì)此，你如何解讀？

　　錢立華：《意見》把建設(shè)美麗中國(guó)擺在強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興的突出位置，開啟了新時(shí)代生態(tài)文明建設(shè)新篇章。

　　未來推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)，建議重點(diǎn)關(guān)注三大關(guān)鍵詞：

　　第一個(gè)關(guān)鍵詞“全面”，即全領(lǐng)域轉(zhuǎn)型、全方位提升、全地域建設(shè)、全社會(huì)參與。

　　第二個(gè)關(guān)鍵詞“協(xié)同”，即協(xié)同推進(jìn)降碳、減污、擴(kuò)綠、增長(zhǎng)。

　　第三個(gè)關(guān)鍵詞“安全”，即健全生態(tài)安全體系，守牢美麗中國(guó)建設(shè)安全底線。

　　《決定》圍繞“完善生態(tài)文明基礎(chǔ)體制”“健全生態(tài)環(huán)境治理體系”“健全綠色低碳發(fā)展機(jī)制”三個(gè)方面提出了我國(guó)生態(tài)文明體制改革方向。從“健全綠色低碳發(fā)展機(jī)制”來看，就是通過實(shí)施財(cái)稅、金融、投資、價(jià)格政策和標(biāo)準(zhǔn)體系等機(jī)制，支持包括綠色生產(chǎn)、綠色消費(fèi)、綠色流通體系建設(shè)在內(nèi)的綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)。

　　如財(cái)稅方面，《決定》提出“優(yōu)化政府綠色采購(gòu)政策，完善綠色稅制”，將進(jìn)一步加大政府對(duì)綠色低碳產(chǎn)品的采購(gòu)力度，生態(tài)環(huán)保、節(jié)能節(jié)水、新能源等領(lǐng)域稅收優(yōu)惠制度有望進(jìn)一步完善。如投資方面，一方面是發(fā)揮政府投資引導(dǎo)作用；另一方面完善支持社會(huì)資本參與的政策機(jī)制，加強(qiáng) EOD等模式的推廣。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：8月2日，國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)《加快構(gòu)建碳排放雙控制度體系工作方案》的通知（以下簡(jiǎn)稱《工作方案》），明確了我國(guó)構(gòu)建碳排放雙控制度體系的總體要求和相關(guān)制度建設(shè)規(guī)劃。你如何解讀我國(guó)從能耗雙控向碳排放雙控轉(zhuǎn)變的這一重大政策？

　　錢立華：《工作方案》出臺(tái)標(biāo)志著我國(guó)綠色發(fā)展的主要抓手全面由能源轉(zhuǎn)向碳排放，各類配套政策體系將加速出臺(tái)，從而進(jìn)一步引導(dǎo)發(fā)展要素向新質(zhì)生產(chǎn)力傾斜，培育形成綠色低碳競(jìng)爭(zhēng)力。

　　總體要求上，明確目標(biāo)以及將建立多層次的政策制度和機(jī)制。在國(guó)家層面，側(cè)重完善規(guī)劃制度。明確“十五五”時(shí)期，將碳排放指標(biāo)納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃，不再將能耗強(qiáng)度作為約束性指標(biāo)、能耗強(qiáng)度指標(biāo)，并研究制定碳達(dá)峰碳中和有關(guān)行動(dòng)方案。

　　在地方層面，側(cè)重考核約束，建立地方碳排放目標(biāo)評(píng)價(jià)考核制度。將碳排放雙控指標(biāo)合理分解至各省份，并進(jìn)一步壓實(shí)地市及重點(diǎn)企業(yè)控排減排責(zé)任。建立碳達(dá)峰碳中和綜合評(píng)價(jià)考核制度，推動(dòng)省市兩級(jí)建立碳排放預(yù)算管理制度，將推動(dòng)碳市場(chǎng)、碳稅等相關(guān)制度的建立健全。

　　在企業(yè)層面，一是健全重點(diǎn)用能和碳排放單位管理制度，從強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)、抓管理兩方面入手，制修訂控排行業(yè)碳排放核算標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)重點(diǎn)企業(yè)碳排放管理，著重確保數(shù)據(jù)質(zhì)量；二是發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制調(diào)控作用，進(jìn)一步擴(kuò)大碳市場(chǎng)范圍和自愿減排交易市場(chǎng)支持領(lǐng)域，完善綠證交易市場(chǎng)。未來三類市場(chǎng)的協(xié)同銜接值得期待。

　　在產(chǎn)品層面，加快建立產(chǎn)品碳足跡管理體系，一是制定產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，聚焦?jié)M足市場(chǎng)迫切需求、促進(jìn)國(guó)際銜接的原則，優(yōu)先能源、原材料等大宗型商品，受國(guó)際政策法規(guī)約束的產(chǎn)品和深度參與國(guó)際分工或出口量較大的外向型商品；二是加強(qiáng)碳足跡背景數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)，助力我國(guó)建立數(shù)字化碳足跡管理體系和國(guó)際互認(rèn)；三是建立產(chǎn)品碳標(biāo)識(shí)認(rèn)證制度，嚴(yán)格統(tǒng)一的碳標(biāo)識(shí)認(rèn)證管理辦法，基于碳足跡開展綠色消費(fèi)促進(jìn)行動(dòng)。

　　加速推進(jìn)轉(zhuǎn)型金融相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：今年《政府工作報(bào)告》首次將“五篇大文章”納入其中，指出“要大力發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”。在你看來，綠色金融未來將如何支持我國(guó)美麗中國(guó)建設(shè)和企業(yè)綠色低碳發(fā)展？

　　錢立華：未來綠色金融將從多個(gè)方面來支持我國(guó)綠色低碳發(fā)展以及企業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型，綠色金融與轉(zhuǎn)型金融成為支持我國(guó)綠色低碳發(fā)展的雙支柱。

　　優(yōu)化綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，加速推進(jìn)轉(zhuǎn)型金融相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。構(gòu)建綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系是綠色金融發(fā)展的基礎(chǔ)與首要任務(wù)。未來綠色金融將圍繞“推動(dòng)金融系統(tǒng)逐步開展碳核算”和“持續(xù)完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系”兩個(gè)方面，進(jìn)一步推動(dòng)優(yōu)化綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，特別是對(duì)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的研究與制定。近年來，人民銀行已組織部分重點(diǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的研究制定工作，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)與交易所等都推出了轉(zhuǎn)型債券金融產(chǎn)品。河北、重慶、湖州、上海、湖南、山西等多地出臺(tái)了或正在出臺(tái)地方轉(zhuǎn)型金融的標(biāo)準(zhǔn)和制度。而2024年4月出臺(tái)新的綠色金融頂層指引《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》也在繼續(xù)完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，提出了研究制定轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)政策體系：“加快研究制定轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，將符合條件的工業(yè)綠色發(fā)展項(xiàng)目等納入支持范圍，明確轉(zhuǎn)型活動(dòng)目錄、披露要求、產(chǎn)品體系和激勵(lì)機(jī)制等核心要素。”

　　強(qiáng)化信息披露。金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的環(huán)境信息披露需同時(shí)推進(jìn)，同時(shí)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的環(huán)境信息披露將不斷拓寬至可持續(xù)發(fā)展信息披露，明確鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)披露高碳資產(chǎn)敞口、氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試結(jié)果，以及未來ESG將納入信評(píng)，并推動(dòng)不同主體、跨部門環(huán)境信息、碳排放信息共享等。

　　促進(jìn)綠色金融與轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品和市場(chǎng)發(fā)展。包括推進(jìn)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)，研究豐富與碳排放權(quán)掛鉤的金融產(chǎn)品及交易方式，加大綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)等的發(fā)展力度，以及進(jìn)一步加大資本市場(chǎng)支持綠色低碳發(fā)展力度，壯大綠色金融市場(chǎng)參與主體。目前，我國(guó)綠色金融實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化發(fā)展，截至2024年一季度末，本外幣綠色貸款余額33.77萬億元，同比增長(zhǎng)35.1%，高于各項(xiàng)貸款增速25.9個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)已成為全球第二大綠色債券發(fā)行國(guó)，年度發(fā)行規(guī)模已連續(xù)兩年排在全球首位。目前我國(guó)各類轉(zhuǎn)型債券累計(jì)發(fā)行規(guī)模超過2000億元，轉(zhuǎn)型金融創(chuàng)新信貸產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。

　　加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)和制度保障。未來綠色金融領(lǐng)域多項(xiàng)政策支持值得期待。包括綠色金融領(lǐng)域法律法規(guī)的完善、更豐富與完善的綠色金融激勵(lì)約束機(jī)制，如持續(xù)完善的金融機(jī)構(gòu)綠色金融考核評(píng)價(jià)機(jī)制以及更豐富的綠色金融貨幣政策，轉(zhuǎn)型相關(guān)支持政策等。

　　ESG應(yīng)用場(chǎng)景拓展債券和私募股權(quán)投資領(lǐng)域

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：ESG監(jiān)管政策不斷趨嚴(yán)，上市公司ESG信息披露正由“自愿”逐漸向“強(qiáng)制”演變，有人把ESG的信息披露與評(píng)價(jià)看成約束企業(yè)發(fā)展的“緊箍咒”，也有人把它看成是企業(yè)長(zhǎng)青可持續(xù)發(fā)展的“金鑰匙”，你如何看待這兩個(gè)觀點(diǎn)？在你看來，上市公司該如何補(bǔ)齊自己的短板，ESG管理難點(diǎn)又是什么？

　　錢立華：從目前國(guó)際國(guó)內(nèi)的ESG監(jiān)管指引以及發(fā)展趨勢(shì)來看，對(duì)于上市公司而言，ESG信息披露和評(píng)價(jià)可能既是“緊箍咒”，也是“金鑰匙”，需要上市公司順應(yīng)趨勢(shì)，及早謀劃。

　　從“緊箍咒”角度，ESG信息披露邁向合規(guī)披露。不管是財(cái)政部的相關(guān)準(zhǔn)則還是三大交易所的相關(guān)指引，都意味著ESG披露已不再是服務(wù)于公司品牌宣傳的工具，而成為交易所的合規(guī)要求，作為合規(guī)披露，相關(guān)指引明確鼓勵(lì)有條件的披露主體聘請(qǐng)第三方機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)ESG 信息以及公司溫室氣體排放等數(shù)據(jù)進(jìn)行核查或鑒證。隨著未來ESG披露逐漸與財(cái)務(wù)報(bào)表編制“并表”統(tǒng)一行動(dòng)，上市公司可持續(xù)信息披露將越來越邁向全面性、完整性、可比性和準(zhǔn)確性。而截至2023年年末上市公司進(jìn)行ESG獨(dú)立報(bào)告披露的比例只有三分之一多一點(diǎn)，這就要求越來越的上市公司補(bǔ)齊ESG信息披露這個(gè)短板，儲(chǔ)備人才，及早謀劃。

　　從“金鑰匙”的角度看，我國(guó)上市公司順應(yīng)ESG監(jiān)管要求的不斷提高，長(zhǎng)期來看，將有利于上市公司的可持續(xù)發(fā)展。ESG相關(guān)準(zhǔn)則和指引出臺(tái)后，預(yù)計(jì)未來監(jiān)管部門將適時(shí)制定更細(xì)化的披露指南，同時(shí)ESG披露的范圍將不斷擴(kuò)大，未來ESG監(jiān)管的可持續(xù)發(fā)展要求一定會(huì)從定性趨向定量、從披露趨向治理，將越來越呈現(xiàn)“以披促管”。因此，越來越多的上市公司通過學(xué)習(xí)和實(shí)踐越來越完善的ESG監(jiān)管和披露的準(zhǔn)則、指引和指南等，通過披露引導(dǎo)內(nèi)部治理升級(jí)，建立和不斷完善ESG戰(zhàn)略和管理體系，從而實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：對(duì)于投資市場(chǎng)而言，應(yīng)該如何抓住ESG投資機(jī)遇？

　　錢立華：隨著ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）投資理念的不斷深入，從投資機(jī)構(gòu)的角度而言，公募基金和銀行理財(cái)子公司已成為當(dāng)前內(nèi)地市場(chǎng)中ESG投資的主要踐行者。隨著ESG投資市場(chǎng)的快速發(fā)展，預(yù)計(jì)公募基金將繼續(xù)作為ESG投資的主力，通過推出更多ESG主題基金和在傳統(tǒng)投資產(chǎn)品中整合ESG因素，來增強(qiáng)投資者的參與和認(rèn)知。ESG應(yīng)用場(chǎng)景也將逐漸從股票投資拓展到債券投資、私募股權(quán)投資等領(lǐng)域。

　　對(duì)于銀行的ESG主題理財(cái)，近年來ESG理財(cái)市場(chǎng)迅速發(fā)展，產(chǎn)品發(fā)行活躍，且數(shù)量呈上升趨勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)存續(xù)的ESG主題理財(cái)產(chǎn)品以固定收益類為主，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)集中在中低風(fēng)險(xiǎn)，這體現(xiàn)出銀行理財(cái)追求穩(wěn)健收益的投資理念與ESG固定收益端投資十分契合。后續(xù)銀行理財(cái)子公司需進(jìn)一步增強(qiáng)自身投研能力，將系統(tǒng)性的ESG方法論應(yīng)用在理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)中，促進(jìn)ESG理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)向著多元化化方向發(fā)展。