據(jù)了解，融資模式主要包括債權(quán)融資和股權(quán)融資模式兩大類，占最大比重的債權(quán)融資主要有信貸和債券兩類模式，項(xiàng)目融資和貿(mào)易融資是信貸的特殊類別，此外，風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，如抵押、擔(dān)保、金融衍生品和保險(xiǎn)等，在債權(quán)融資和股權(quán)融資中同時(shí)或獨(dú)立存在，起到減少信用風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。目前我國以應(yīng)對氣候變化為目標(biāo)的綠色融資模式主要以綠色信貸和綠色債券為主，其中項(xiàng)目融資中以政策資本和社會資本相結(jié)合（ppp）的多種融資模式已被廣泛用于應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域、眾籌、融資租貸等長信融資模式也開始運(yùn)用在新能源領(lǐng)域。此外，境外氣候融資主要表現(xiàn)為國際金融機(jī)構(gòu)的贈款、優(yōu)惠性貸款。

在我國的金融體系中，間接融資比例占到了80％以上，商業(yè)銀行作為間接融資的最主要中介，作用非常巨大，是引導(dǎo)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型強(qiáng)大力量。自2007年以來，中國銀監(jiān)會陸續(xù)出臺了綠色信貸政策及指引，要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)大力促進(jìn)節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)，從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色信貸，加大對綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持，防范環(huán)境和社會風(fēng)除，并以此優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

近年來，商業(yè)銀行大力推進(jìn)了在綠色信貸領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。2013年，主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸總額為5.72萬億元，占全年總貸款余額(71.9萬億元)的7.96％；2014年上半年，主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸總額為5.20萬億元，占總貸款余額(77．6萬億元)的6．70％。根據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計(jì)，綠色信貸主要分為“節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目及服務(wù)”以及“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的綠色信貸”，其中節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目及服務(wù)又分為綠色農(nóng)業(yè)、林業(yè)、工業(yè)節(jié)能節(jié)水、交通、建筑、可再生能源及清潔能源、節(jié)能服務(wù)等12類。

在綠色與低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域，債券是重要且最有潛力的融資模式。2014年，我國新發(fā)行各類債券12.28萬億元，較2013年增加3．57萬億元，增長勢頭非常快。債券市場存量債券達(dá)到近35.7萬億元，較2013年增加5.8萬億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到57.3％.但相比全球的債券規(guī)模占GDP比重為138％的平均比例，我國債券市場仍大有潛力。債券有政府債券、金融債券和企業(yè)債券之分，特別適合為應(yīng)對氣候變化所建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施提供長期的資本支持。雖然前期的增量投資較多，但在基于設(shè)施運(yùn)營期內(nèi)往往可以實(shí)現(xiàn)成本回收，對于建筑、能源、工業(yè)和交通部門尤為如此。

我國目前仍沒有權(quán)威的綠色債券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，專門的綠色債券或氣候債券也較為稀少。2014年5月8日，中廣核風(fēng)電有限公司附加碳收益中期票據(jù)發(fā)行，這是國內(nèi)第一單“碳債券”，該債券發(fā)行金額10億元，期限為5年，采用“固定利率+浮動利率”的形式，其中浮動利率部分與中廣核下屬5家風(fēng)電項(xiàng)目公司在債券存續(xù)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的碳資產(chǎn)中國核證自愿減排量(ccer)收益正向關(guān)聯(lián)，浮動利率的區(qū)間設(shè)定為5BP到20BP(基點(diǎn))。此外，興業(yè)銀行擬發(fā)行400億規(guī)模的綠色金融債券，所融資金專門用于發(fā)放對綠色環(huán)保企業(yè)的貸款，該方案正在審批過程中。

項(xiàng)目融資是銀行的一類特殊貸款，指銀行向特定的工程項(xiàng)目提供貸款協(xié)議融資，對于該項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償債請求權(quán)，并以該項(xiàng)目資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保的融資類型。它足一種以項(xiàng)目的未來收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。我國目蒔大力推進(jìn)的狹義項(xiàng)目層面的政府資本和社會資本合作(PPP)涵蓋了項(xiàng)目融資的大部分類型，PPP不是一個(gè)獨(dú)立的模式，從政府授予特許經(jīng)營權(quán)的交易，必然體現(xiàn)為BOT、TOT、BOO等具體，模式。PPP特點(diǎn)是利益共存、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和特許經(jīng)營，是拓展社會資本投資渠道，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力的創(chuàng)新融資模式。

ppp被廣泛運(yùn)用于綠色低碳項(xiàng)目。隨著國家發(fā)改委、財(cái)政部近期陸續(xù)出臺的相關(guān)指導(dǎo)性文件，反映了中央政府對PPP的高度重視和大力推廣，各地也開展了PPP示范和試點(diǎn)。截止目前，全國共有七省市公布了469個(gè)PPP示范和試點(diǎn)項(xiàng)目，總投資額為8223.53億元，其中生態(tài)環(huán)保類項(xiàng)目數(shù)量最多，占7省項(xiàng)目近三成，污水處理、固廢處理和垃圾發(fā)電是項(xiàng)目主流；公共交通和道路項(xiàng)目雖然數(shù)量不多，但所占融資規(guī)模最大。占比為50%左右。

本文節(jié)選：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心發(fā)布的《2014中國氣候融資報(bào)告：轉(zhuǎn)型中的中國角色》