興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在近日舉行的“2016金融時(shí)報(bào)年會(huì)”上指出，綠色金融存在嚴(yán)重依賴政府財(cái)政補(bǔ)貼的問(wèn)題，“讓政府不出錢，只要出政策”，這樣才能實(shí)現(xiàn)綠色金融的可持續(xù)發(fā)展。對(duì)此，魯政委提出兩點(diǎn)建議，一是明確綠色債權(quán)在全部債權(quán)中具有優(yōu)先受償?shù)牡匚唬菫榫G色融資設(shè)定更低的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。

魯政委指出，站在經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)說(shuō)，環(huán)境的保護(hù)具有“正外部性”，具有“正外部性”的物品會(huì)供給不足。綠色金融發(fā)展依然嚴(yán)重依賴政府的財(cái)政補(bǔ)貼，在東方和西方同樣如此。2008年之前，全球經(jīng)濟(jì)同步高速增長(zhǎng)，政府很有錢，可以為搞綠色金融出錢。但是現(xiàn)在，政府越來(lái)越?jīng)]錢，綠色金融繼續(xù)靠政府補(bǔ)貼將無(wú)以為繼。對(duì)于存在外部性的物品供給來(lái)說(shuō)，其發(fā)展離不開(kāi)政府，但經(jīng)濟(jì)學(xué)的邏輯告訴我們：只要政府界定好產(chǎn)權(quán)，其他事情交由市場(chǎng)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)，這樣會(huì)更好。所以，“讓政府不出錢，只要出政策”就夠了，這樣才是可持續(xù)的。

對(duì)此，魯政委提出兩點(diǎn)建議，希望引起政策當(dāng)局、研究者和業(yè)界共同的思考。

第一點(diǎn)建議是，可不可以在法律中明確綠色債權(quán)在全部債權(quán)中具有優(yōu)先受償?shù)牡匚弧Ｒ簿褪钦f(shuō)，一個(gè)企業(yè)有一筆綠色的融資，如果企業(yè)最后破產(chǎn)清算，對(duì)于清算之后的殘值，在安置完下崗職工后，緊接著就償付綠色債權(quán)，然后再討論其他債權(quán)償付。魯政委指出，這樣做意味著，綠色債權(quán)相當(dāng)于企業(yè)債權(quán)中的優(yōu)先級(jí)，這會(huì)極大降低綠色債權(quán)的信用風(fēng)險(xiǎn)。由此，綠色融資收益不用很高，投資人也愿意投資，因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)大幅降低了。

魯政委表示，綠色債權(quán)優(yōu)先受償，所有其他普通債權(quán)人承擔(dān)了成本。但由于綠色金融具有廣泛的“正社會(huì)效應(yīng)”，在必要的時(shí)候，社會(huì)準(zhǔn)備為之承擔(dān)一定的成本，既是應(yīng)該的也是值得的。而且這僅僅是在“必要時(shí)”，如果這家企業(yè)沒(méi)有破產(chǎn)清算，其他普通債權(quán)人的權(quán)益不會(huì)受到任何影響。實(shí)際上，考慮了環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)更低的。

第二點(diǎn)建議是，為綠色融資設(shè)定更低的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。比如說(shuō)，設(shè)定20%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。這樣可以極大降低對(duì)于綠色的融資成本，而金融機(jī)構(gòu)也愿意提供這樣的融資，因?yàn)楣?jié)約了資本。

魯政委指出，降低綠色金融風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重是有道理的。因?yàn)椋粋€(gè)項(xiàng)目如果考慮和排除了環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，它顯然比其他沒(méi)有考慮環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目更安全，信用風(fēng)險(xiǎn)也更低，因此降低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有理有據(jù)。現(xiàn)在各家銀行中小企業(yè)的貸款，不良率都是最高的一類，風(fēng)險(xiǎn)高而風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重低，主要為了支持對(duì)小微企業(yè)的融資。既然為支持小微企業(yè)融資可以如此，本質(zhì)上更為安全的綠色金融也應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重降到更低。事實(shí)上，綠色信貸的不良率的確是更低的，2016年9月2日中國(guó)銀監(jiān)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，21家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的綠色信貸不良率為0.41%，而同期商業(yè)銀行全行業(yè)的不良率為1.81%。

“十三五”規(guī)劃已經(jīng)把“綠色”寫(xiě)入五大發(fā)展理念之中。魯政委指出，“十三五”期間要真正讓“綠色”理念落地生根，長(zhǎng)成參天大樹(shù)，要真正讓綠色金融發(fā)展起來(lái)，需要的不僅僅是情懷，更需要堅(jiān)實(shí)的法律、法規(guī)、監(jiān)管制度的支撐。