根據(jù)世界銀行集團(tuán)、國際貨幣基金組織和其它多邊發(fā)展銀行的“從數(shù)十億到數(shù)百億”的報(bào)告[7]，多邊開發(fā)銀行平均每投資1美元就能撬動(dòng)2-5美元的私人資本投資，而發(fā)達(dá)國家對(duì)發(fā)展中國家提供的公共氣候資金在這一指標(biāo)上的表現(xiàn)僅為0.34美元。由此，多邊開發(fā)銀行在綠色金融發(fā)展中的巨大潛力可見一斑。

IaDB在撬動(dòng)私人資本方面有很大的潛力。盡管綠色債券在國際上已經(jīng)成為廣為使用的撬動(dòng)私人資本的工具，但I(xiàn)sDB還未曾發(fā)行過任何一只綠色債券。因此，其在撬動(dòng)私人資本方面還有很多的工具和路徑可待發(fā)掘。筆者建議IaDB與當(dāng)?shù)毓讲块T合作，將綠色債券發(fā)行提上日程。特別是，可以加強(qiáng)與當(dāng)?shù)貒液偷貐^(qū)開發(fā)銀行的合作，如拉丁美洲開發(fā)銀行、加勒比開發(fā)銀行、巴西開發(fā)銀行等。這些國家開發(fā)銀行中有的機(jī)構(gòu)曾經(jīng)被質(zhì)疑過資金用途。[8]通過與他們的合作，多邊開發(fā)銀行不僅能加強(qiáng)這些機(jī)構(gòu)的能力建設(shè)，特別是標(biāo)準(zhǔn)工作方面的提高，也能利用這些機(jī)構(gòu)的本地社會(huì)關(guān)系和其他優(yōu)勢資源，更好動(dòng)員當(dāng)?shù)厮饺速Y本。

盡管南美地區(qū)越來越多的國家開始零零散散得使用碳價(jià)機(jī)制，但整個(gè)南美地區(qū)并沒有一個(gè)成體系的地區(qū)性碳價(jià)機(jī)制。可以看到，墨西哥、智利、哥倫比亞等大國已經(jīng)開始開發(fā)碳價(jià)機(jī)制，但也有一些大國對(duì)這個(gè)機(jī)制連考慮都沒考慮過。因此，我們建議IaDB發(fā)揮跨國界的地區(qū)性開發(fā)機(jī)構(gòu)的作用，加大力度推廣碳價(jià)機(jī)制，盡快促進(jìn)本地區(qū)的外部性內(nèi)部化。在具體落實(shí)層面，將碳價(jià)機(jī)制整合到項(xiàng)目評(píng)估中不失為一種方法，因?yàn)轫?xiàng)目評(píng)估結(jié)果會(huì)直接影響項(xiàng)目的可融資性，就算最終不能實(shí)現(xiàn)，也為項(xiàng)目的碳足跡問題提供了討論的契機(jī)。我們認(rèn)為，IaDB可以通過鼓勵(lì)和推廣最佳實(shí)踐案例的方法，促進(jìn)更多機(jī)構(gòu)采用這種碳價(jià)與項(xiàng)目評(píng)估相整合的方法。

盡管IaDB在風(fēng)險(xiǎn)管理方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，但迅速變化的環(huán)境問題正向IaDB提出越來越多的挑戰(zhàn)。美洲地區(qū)有著世界上最大的雨林亞馬遜森林，也有著世界上最干旱的沙漠。正如Axa介紹到的，生物多樣性和脆弱性是美洲地區(qū)最大的環(huán)境特點(diǎn)之一。[9]面對(duì)日益惡化的氣候、污染等危機(jī)，如果不盡快提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并調(diào)整相應(yīng)的管理戰(zhàn)略，美洲地區(qū)的自然環(huán)境在未來將會(huì)受到嚴(yán)重威脅。

當(dāng)下多邊開發(fā)銀行在風(fēng)險(xiǎn)類別劃分上的主要方法使將風(fēng)險(xiǎn)分為5個(gè)類別：信用風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。這其中，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)并未囊括在內(nèi)。筆者建議，考慮到美洲環(huán)境問題的緊迫性，IaDB應(yīng)當(dāng)率先把環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)納入到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)中，以此降低開發(fā)性投資對(duì)各地生態(tài)系統(tǒng)和民眾健康可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。建議參考G20綠色金融研究小組在2017年漢堡峰會(huì)[10]上提到的，將以下四項(xiàng)納入到評(píng)估維度中：（1）金融風(fēng)險(xiǎn)類別（比如，市場、信用和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)）（2）金融機(jī)構(gòu)面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)來源（比如，物理風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)）；（3）直接或間接的風(fēng)險(xiǎn)敞口的規(guī)模；（4）國別或部門特有的環(huán)境因素[11]

參考文獻(xiàn)

[1] “IaDB” (2018) Sustainability report 2017. Washington DC, USA: IaDB

[2] “IaDB” (2015). Update to the institutional Strategy 2016-2019 (UIS). Washington DC, USA: IaDB

[3] “IaDB” (2018) Sustainability report 2017. Washington DC, USA: IaDB

[4] “IaDB” (2015). IDB to support energy efficiency financing through the issuance of Green Bonds in Mexico. Retrieved from: https://www.iadb.org/en/news/news-releases/2015-05-19/energy-efficiency-in-mexico,11161.html

[5] GCF (2015). Funding Proposal. Energy Efficiency Green Bonds in Latin America and the Caribbean. Retrieved from:

https://www.greenclimate.fund/documents/20182/574760/Funding_proposal_-_FP006_-_IDB_-_Mexico.pdf/4aa366be-fa3a-4317-8e3d-41556de2157a

[6] “IaDB” (2017). Colombia issues its first green bond. Retrieved from: https://www.IaDB.org/en/news/news-releases/2017-08-09/green-bonds-in-colombia%2C11865.html

[7] WB (2015) From Billions to Trillions: Transforming Development Finance Post-2015 Financing for Development: Multilateral Development Finance, https://siteresources.worldbank.org/DEVCOMMINT/Documentation/23659446/DC2015-0002(E)FinancingforDevelopment.pdf

[8]  Americas Quarterly (2017). Can Latin America’s Development Banks Be Fixed? Retrieved from : https://www.americasquarterly.org/content/can-latin-americas-development-banks-be-fixed

[9] AXA (2016). Environmental protection in Latin America. Stronger laws. Greater enforcement. Increased liability. Retrieved from: https://axaxl.com/fast-fast-forward/articles/environmental-protection-in-latin-america

[10] G20 Hamburg (2017). G20 Green Finance Synthesis Report 2017. Hamburg, Germany: G20

[11] UNEPC(2017) G20 Green Finance Synthesis Report http://unepinquiry.org/wp-content/uploads/2017/07/2017_GFSG_Synthesis_Report_EN.pdf

作者：

Rabi Nawaz 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院國際合作處助理研究員

編譯：

王亞麗 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院國際合作處研究員