近日，人民銀行發布《中國綠色金融發展報告（2018）》（以下簡稱《報告》），對2018年我國綠色金融發展情況進行了全面總結，并重點介紹了綠色金融標準研制工作進展。《報告》指出，2018年，中國抓住良好發展機遇，繼續推動綠色金融體系建設。綠色金融改革創新和國際合作等工作取得了一系列令人矚目的新成績。

在金融規模上，2018年，中國共發行綠色債券超過2800億元，綠色債券存量規模接近6000億元，位居全球前列。回顧在2015年發行量尚接近零的基礎上，2016年中國綠債發行規模一躍突破2000億人民幣，占當年全球發行量的39%。僅用一年時間,中國就成為了全球最大的綠色債券市場。截至2018年末，全國銀行業金融機構綠色信貸余額為8.23萬億元，同比增長16%；全年新增1.13萬億元，占同期企業和其他單位貸款增量的14.2%。2018年綠色企業上市融資和再融資合計224.2億元。在金融品類上，綠色基金、綠色保險、綠色信托、綠色PPP、綠色租賃等新產品、新服務和新業態不斷涌現，有效拓寬了綠色項目的融資渠道，降低了融資成本和項目風險。

總體上，目前綠色金融發展呈現出四種明顯的特性，并在綠色發展體系中體現出四種重要價值。

第一，綠色金融發展的“理論性”逐漸顯現，體現了綠色金融在綠色發展體系中的“理論價值”。《報告》指出，“截至目前，學術界尚未形成綠色金融的完備理論，對綠色金融促進經濟增長和轉型升級的作用機制的研究也不夠透徹”，“需要將環境因素嵌入傳統經濟學和金融學的分析框架，研究和明確綠色金融的理論原理、定價機制、影響因素、環境社會效益及其對經濟增長和可持續發展的作用機制等內容。”事實上，綠色金融的理論價值不僅體現在環境因素對經濟學和金融學的嵌入，而且還表現為資本金融因素對綠色發展的嵌入，究其實質，綠色金融的理論價值是如何將金融發展與綠色發展的關系更好地闡釋清楚，進而為綠色發展體系的全面演進提供理論支撐。

第二，綠色金融發展的“綠色性”不斷凸顯，體現了綠色金融在綠色發展體系中的“綠色（標準）價值”。《報告》指出，當前“研究構建國內統一、與國際接軌、清晰可執行的綠色金融標準體系，是推動中國綠色金融規范健康發展的重中之重”，從近年來綠色金融支持的項目績效來看，主要針對各地區能源清潔、污染防治等“補短板”項目展開，如針對北方地區的清潔取暖、畜禽養殖廢棄物處置、城市可回收物的再利用、工業企業綠色轉型等。在支持這些項目的同時，不僅加快了社會經濟的轉型升級，真正實現了“綠色”和“金融”的雙贏，而且還有力推進了綠色標準的統一，為新舊動能轉換和高質量發展提供重要基石。

第三，綠色金融發展的“制度性”不斷完備，體現了綠色金融在綠色發展體系中的“治理價值”。《報告》指出，“政策制定部門需要不斷完善政策體系，研究制定更多創新性的激勵約束政策，不斷豐富綠色金融支持政策工具箱”，以及“支持市場主體積極創新綠色金融產品、工具和業務模 式，切實提升其綠色金融業務績效”。自2016年8月，財政部、國家發改委、環境保護部等七部委聯合印發了《關于構建綠色金融體系的指導意見》，正式從頂層設計層面構建了綠色金融的起點，而2017年6月，浙江、江西、廣東、貴州、新疆五省(區)的八個市(州、區)獲批建立綠色金融改革創新試驗區，探索具有區域特色的綠色金融發展模式，以綠色金融服務地方經濟綠色轉型。可以說，頂層設計與地方探索相輔相成、相得益彰，“自上而下”的頂層推動和“自下而上”的基層探索完成了合力，體現了綠色發展領域的“中國之治”，為構建全社會綠色發展體系提供了必要的治理能力支撐。

第四，綠色金融發展的“國際性”不斷增強，體現了綠色金融在綠色發展體系中的“全球示范價值”。《報告》指出，要積極“參與全球經濟金融治理，不斷提升中國在綠色金融領域的引領作用”。2016年，以（G20）領導人峰會的契機，中國首次在領導人峰會上討論“綠色金融”議題，并提交了《G20綠色金融綜合報告》。通過G20、NGFS、中英經濟財金對話、中法高級別經濟財金對話等多邊和雙邊平臺，在全球范圍內宣傳推廣中國綠色金融政策、標準和最佳實踐，不斷提升國際社會和境外投資者對中國綠色金融市場和產品的認可度，逐步推動中國綠色金融市場和標準與國際接軌。綠色金融的這些國際化舉措在很大程度上推動了并實現了中國作為全球生態環境治理“參與者、貢獻者與引領者”的積極作用，充分發揮了綠色發展體系在全球可持續發展和綠色治理中的重要示范價值。

李志青 復旦大學綠色金融研究中心執行主任；劉瀚斌 復旦大學綠色金融研究中心研究員