目前，藍色債券尚無統一的定義與標準。根據世界銀行的解釋，藍色債券是一項創新型債務融資工具，通過資本市場向投資者籌集資金，以支持對海洋的環境、經濟和氣候效益有積極影響的項目，推動海洋保護和海洋資源的可持續利用。

塞舌爾藍色債券。第一筆明確標識為“藍色”的債券是塞舌爾藍色債券。由塞舌爾共和國（惠譽評級為BB-級）于2018年10月發行，金額為1500萬美元，期限為10年，票面利率為6.5%。世界銀行為其中的三分之一提供了擔保；聯合國全球環境基金（GEF）提供了500萬美元的優惠貸款幫助其支付利息。這兩項增信工具部分降低了債券投資者所承擔的風險，將塞舌爾藍色債券的實際利率由6.5%降低到2.8%。塞舌爾藍色債券以私募方式向三家美國知名的投資者（Nuveen，Prudential Financial和Calvert Impact Capital）發行，每位投資者各500萬美元。塞舌爾藍色債券的目的是為塞舌爾實施可持續的藍色經濟提供資金支持，將被用于支持塞舌爾擴大海洋保護區、改善重點漁業的管理、發展藍色經濟。債券發行收益被分配給兩個機構：塞舌爾開發銀行1200萬美元，通過其管理的藍色投資基金向符合條件的項目提供貸款；塞舌爾保護和氣候適應信托基金300萬美元，通過其管理的藍色捐贈基金向私營部門提供捐款和優惠貸款。

北歐—波羅的海藍色債券。2019年1月，北歐投資銀行（NIB）發行了20億瑞典克朗（約2億美元）的藍色債券，債券期限為5年，票面利率為0.375%，為保護和修復波羅的海提供資金。北歐—波羅的海債券在北歐投資銀行（NIB）環境債券（綠色債券）框架下發行，主要用于水利項目。通過該債券，北歐投資銀行（NIB）將向污水處理和水污染防治項目、雨水系統和防洪項目、水資源保護、水源和海洋生態系統及相關生物多樣性（濕地、湖泊、海岸線和公海）保護和修復等項目提供貸款支持。

北歐投資銀行發行藍色債券的目的是為了促使人們更清醒地認識到波羅的海正在遭受損害，使投資者能夠專門投資于水資源管理，以應對波羅的海面臨的挑戰。北歐—波羅的海藍色債券其中一個擬融資支持項目是斯德哥爾摩的Nya Slussen項目。北歐投資銀行不僅為Slussen交通樞紐的清潔交通解決方案提供融資，還將為Slussen水閘的重建提供資金支持。Nya Slussen再開發項目是一項重要的防洪措施，能夠幫助斯德哥爾摩和馬拉爾地區適應未來海平面上升和更加極端的氣候條件的影響。北歐投資銀行對藍色債券市場未來的發展持樂觀態度，預期會有更多藍色債券發行交易。

藍色債券市場尚處于起步階段。一是發行數量少、金額小。正式標識為“藍色債券”的只有上述兩支，發行金額分別只有1.5億美元和2億美元。截至目前，尚未有新的藍色債券發行。二是尚未建立系統性的藍色體系。目前，國際上尚未建立專門的藍色債券標準和認證流程供各市場參與方參考和執行；上述兩支藍色債券都是在綠色債券框架下發行的。如北歐—波羅的海藍色債券是在北歐投資銀行環境債券（綠色債券）框架下發行，由獨立審查人提供綠色評分。三是市場參與主體不足。目前兩支藍色債券的發行主體均為主權機構，尚沒有私營機構參與到藍色債券的發行當中；藍色債券的投資人以專業投資機構為主，一般投資者參與不足。

藍色債券市場發展潛力巨大。隨著世界范圍內對海洋環境和生態保護的日益重視，藍色債券有望成為發達國家和發展中國家實現可持續藍色經濟發展的重要融資工具；遠期有望從綠色債券體系中剝離出來，成為獨立的產品，逐步建立和發展出獨立的藍色債券市場，潛在發展空間巨大。以綠色債券為例，自2007年首次發行以來，在國內外市場上均取得了快速發展。2018年，全球綠色債券發行額約為1670億美元。穆迪預計，2020年全球綠色債券發行額將達到3000億美元；一些機構甚至預測5年后將出現1萬億美元規模的綠色債券市場。中國綠色債券雖然起步較晚，但發展迅速。2016年初啟動，2018年中國境內外發行貼標綠色債券共計2675.93億元，占全球綠色債券發行總額的23.27%，是全球綠色債券最大的發行市場之一。