氣候變化風險主要是指，包括所有由氣候變化引起的趨勢或事件引起的風險。在實際經營中，氣候變化風險可能會轉化為傳統的審慎風險類別，比如承銷風險、市場風險、信用和交易對手風險、操作風險和戰略風險等。根據風險形成的驅動因素，氣候變化風險大體上可分為兩種類型，分別為物理風險和轉型風險。

物理風險主要是指由氣候變化的物理影響引起的風險。主要包括：（1）嚴重物理風險。通常是由特定事件引起，特別是與天氣有關的事件，如風暴、洪水、火災或熱浪，可能破壞生產設施和損害價值鏈。（2）慢性物理風險。一般是由氣候的長期變化導致的，如溫度變化、海平面上升、水資源可用性減少、生物多樣性喪失以及土地和土壤生產力的變化，所導致的各類型風險。

轉型風險主要是指在向低碳和氣候適應性經濟轉型過程中產生的風險。

主要包括以下五個方面

（1）政策風險，例如能源效率要求、提高化石燃料價格的碳定價機制或鼓勵可持續土地利用的政策所形成的政策影響。

（2）法律風險，比如因未能避免或盡量減少對氣候的不利影響或未能適應氣候變化而引發訴訟的風險。

（3）技術風險，例如，如果一項對氣候破壞性較小的技術取代了一項對氣候破壞性更大的技術，將對承保業務造成明顯影響。

（4）市場情緒風險，當消費者和企業客戶的偏好轉向對氣候損害較小的產品和服務的時候，將會直接沖擊業務經營情況。

（5）聲譽風險，根據市場經驗，如果一家公司有破壞氣候的聲譽，通常情況下，很難吸引和留住客戶、員工、商業伙伴和投資者。