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碳市場突現炒作行情,價格發現機制顯現

2022-6-8 20:13 來源: 數據運作 |作者: 羅云夫

證券監管體制不適用碳市場


很多碳市場的投資者或潛在投資者往往將碳市場與證券市場混為一談,而忽視了碳市場的專業性和特殊性。資本市場普遍認為只要借鑒證券市場的做法,碳市場的很多問題就可迎刃而解。然而這種看法是天真的,碳市場在中國仍處于早期建設完善階段,達到與證券市場同樣完善程度的條件目前不具備。

首先,模仿證券監管體制的技術難度大。證券市場的監管機制復雜,需要碳市場對口主管部門的人員加強能力建設;并且證監會人員福利待遇高于其它部門(即使如此證監會人員流動性也高于其它政府部門),若碳市場主管部門人員大規模提薪并從外部吸引優秀人才,各方難以接受。

其次,借鑒證券市場規則會打擊碳市場中各參與方積極性。隨著證券市場制度逐步成熟,通過潛規則獲取不正當利益愈發困難,但成熟的證券市場仍然可以為有實力的參與者帶來利益。然而處于建設階段的碳市場依賴咨詢公司、第三方機構等技術支撐單位,這些機構與碳資產管理公司等其它參與方存在千絲萬縷的聯系,為了順利推進碳市場建設,這些參與方需要在合法的前提下通過“潛規則”實現必要的收益以保證工作積極性,證券市場的一些約束機制對于現階段的碳市場是不現實的。總之,資本市場須堅決加強輿論監督,提高推進碳市場建設的動力,但同時也要在大道理上理解碳市場無法在現階段徹底規范化的現實性和客觀性。

再次,模仿《證券法》中的條款不利于碳市場和諧發展。《證券法》過于追求精密完備,對于各種不當牟利的描述過于直白,雖然這些情形可能也存在于碳市場,但畢竟還未導致嚴重后果。如果碳交易法律法規中的條款在編寫上模仿《證券法》,會導致規則晦澀難懂,不利于政府人員理解與執行。更嚴重的是,借鑒證券監管體制容易打開規則的“口子”——如果借鑒《證券法》中的某一條規則,那么其它規則為什么不借鑒?這會導致公眾將碳市場與證券市場的法律法規相互比較,試圖評出優劣,損害碳市場法律法規的權威性。

《證券法》(2019年修訂版)可能不符合現階段碳市場發展情況的條款有(節選):

第五條 ……禁止欺詐、內幕交易和操縱證券市場的行為。

第四十條 證券交易場所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員,證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規規定禁止參與股票交易的其他人員,在任期或者法定限期內,不得……

第四十二條 為證券發行出具審計報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員,在該證券承銷期內和期滿后六個月內,不得買賣該證券。

第五十條 禁止證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人利用內幕信息從事證券交易活動。

第五十一條 證券交易內幕信息的知情人包括……

第五十四條 禁止……利用因職務便利獲取的內幕信息以外的其他未公開的信息,違反規定,從事與該信息相關的證券交易活動,或者明示、暗示他人從事相關交易活動。

第五十五條 禁止任何人以下列手段操縱證券市場,影響或者意圖影響證券交易價格或者證券交易量……

第五十六條 禁止任何單位和個人編造、傳播虛假信息或者誤導性信息,擾亂證券市場。

傳播媒介及其從事證券市場信息報道的工作人員不得從事與其工作職責發生利益沖突的證券買賣。

第一百一十六條 證券交易所的負責人和其他從業人員執行與證券交易有關的職務時,與其本人或者其親屬有利害關系的,應當回避。

第一百二十五條 ……國家機關工作人員和法律、行政法規規定的禁止在公司中兼職的其他人員,不得在證券公司中兼任職務。

第一百六十一條 證券投資咨詢機構及其從業人員從事證券服務業務不得有下列行為……

第一百六十三條 ……出具審計報告及其他鑒證報告……等文件,應當勤勉盡責,對所依據的文件資料內容的真實性、準確性、完整性進行核查和驗證。其制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏,給他人造成損失的,應當與委托人承擔連帶賠償責任……。

第一百七十條 國務院證券監督管理機構依法履行職責,有權采取下列措施……

第一百七十七條 國務院證券監督管理機構可以和其他國家或者地區的證券監督管理機構建立監督管理合作機制,實施跨境監督管理。

境外證券監督管理機構不得在中華人民共和國境內直接進行調查取證等活動……

第一百七十九條 ……國務院證券監督管理機構工作人員在任職期間,或者離職后在《中華人民共和國公務員法》規定的期限內,不得到與原工作業務直接相關的企業或者其他營利性組織任職,不得從事與原工作業務直接相關的營利性活動。

第二百條 非法開設證券交易場所的……

目前碳市場中企業碳排放的核算與核查規則更是無法與會計和審計制度相提并論,這一問題在《高級碳資產管理入門篇》做了介紹。如果借鑒審計制度要求碳市場的第三方核查機構像會計師事務所一樣做出“合理保證”,更是顛覆了目前國內碳市場“只對送檢樣品負責”的認證認可行業的商業模式,而這一商業模式是國內碳市場獨有的。

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