碳期權的交易原理

　　　與傳統的期權合約不同，現存的碳期權實際是碳期貨期權，即碳期貨基礎上產生的一種碳金融衍生品。碳期權的價格依賴于碳期貨價格，而碳期貨價格又與基礎碳資產的價格密切相關。首支碳期權是2005年EXC推出的EUA期權。全球金融市場的動蕩所帶來的避險需求，吸引工業企業、能源交易公司以及基金等經濟實體參與，碳期權產品及市場功能愈加多元化、復雜化。

　　　碳期權的交易方向取決于購買者對于碳排放權價格走勢的判斷。以CER期權為例，當預計未來CER價格上漲時，CER的賣方會購買看漲期權對沖未來價格上升的機會成本，如果未來CER價格下降，通過行使看漲期權CER賣方獲得收益。期權的購買者能夠通過區別購買看漲期權或者看跌期權鎖定收益水平。此外，還可以通過對不同期限、不同執行價格的看漲期權和看跌期權的組合買賣來達到鎖定利潤、規避確定風險的目的。碳期權除了具備碳期貨一樣的套期保值作用以外，還能使買方規避碳資產價格變動時帶來的不利風險，同時從碳資產價格利好中獲益。