日前，中國綠色投融資對話平臺專家研討會暨氣候融資高層論壇在中央財經大學舉行。RCCEF獨家推出中國工商銀行城市金融研究所副所長殷紅的發言摘要。

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首先，銀行在中國融資體系中仍占絕對的主導地位。從社會融資總量來看，2014年末，人民幣貸款占社會融資規模的比重達到66.3%；如果再考慮委托貸款、信托貸款、銀行承兌匯票等表外融資規模，占比達到了87%左右。其次，銀行在中國債券市場投資主體中仍占主導地位。從債券市場結構來看，目前銀行間市場是我國債券市場的主要市場，債券發行量占比達到97%；而銀行又是銀行間市場的核心參與機構，債券托管量占比接近93%。所以，銀行無論是在間接融資還是在債券的直接融資市場上，在中國仍然占有絕對的主導地位。這一方面說明中國直接投融資主體還比較單一，下一步還需要多元化。另外一方面也反映了中國金融市場以銀行為核心的信用體系仍然是支撐實體經濟發展的支柱力量。

分析上述現象的深層次原因，則是信用基礎薄弱的問題。有學者說過，債券市場規模相對較小的原因有三個：一是企業信息披露不到位，軟約束缺失；二是信用評級制度仍不完善，評級機構的獨立性和公信力的不夠，使得信息不夠透明，投資人不能在風險和收益之間獲得平衡，所以對投資人的吸引力比較差；三是信用違約處理機制尚未建立，投資人尚不具備風險承擔的意識。2014年3月，上海“超日債”違約，對社會的影響是相當大的，這是中國首單債券違約，引起了市場強烈反響。所以目前中國的信用基礎依然還沒有足夠的吸引力，使得直接市場能夠吸引到大量的資金來到這個市場上進行投資。在這種情況下，資金的提供方更愿意把錢放在銀行或者是通過銀行進行投資。這也我國銀行存款比較高，銀行發行的理財產品增長快的原因之一，因為銀行這個渠道是投資人更愿意選擇的。工商銀行2014年末理財產品為1.98萬億，增長幅度是48%，增長速度是很快的。從這一點可以證明，銀行在這里面發揮投資人和融資方之間橋梁的作用，在中國市場上是比較有優勢的。所以要積極發揮銀行在綠色債券中的作用，這一點非常重要。