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綠色金融的另一種可能?看區(qū)塊鏈如何激發(fā)市場“點綠成金”

2017-3-26 12:20 來源: 當代金融家

導讀:無論是傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融,其最終的目的都是服務實體經(jīng)濟,實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。區(qū)塊鏈金融要發(fā)揮對綠色產(chǎn)業(yè) 的促進作用,首先要取得政策及配套技術(shù)支持,其次要發(fā)揮區(qū)塊鏈獨有的技術(shù)優(yōu)勢,加速產(chǎn)品創(chuàng)新,著眼于生態(tài)建設,最終達到多方共贏、金融共享的局面。

綠色金融的另一種可能看區(qū)塊鏈如何激發(fā)市場


經(jīng)濟新常態(tài)下,綠色金融對我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和生態(tài)文明戰(zhàn)略建設的重要性日益凸顯。近年來,我國綠色金融蓬勃發(fā)展,形成了基本的體系框架,但主要以傳統(tǒng)金融和政府推動為動力,多元化程度尚遠不能滿足市場的需求。與此同時,區(qū)塊鏈技術(shù)所具有的去中心化、開放透明、自治匿名、不可篡改的特征為綠色金融帶來了新的思路。面對發(fā)展瓶頸,區(qū)塊鏈如何激發(fā)市場的嶄新活力,從而“點綠成金”?

我國綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀及不足

綠色金融是利用多樣化的金融工具,引導社會資金進入綠色產(chǎn)業(yè),最終實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、改善環(huán)境質(zhì)量、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的金融創(chuàng)新。由于金融機構(gòu)和企業(yè)追求利益最大化,難以依靠市場自發(fā)地解決負外部性問題,因此為了矯正市場失靈,在綠色金融發(fā)展初期,更多地需要依賴政府的政策引導。一方面,明晰產(chǎn)權(quán),排放污染物必須獲得相應的排放權(quán);另一方面,通過市場機制買賣排放權(quán);將環(huán)境風險作為金融風險納入評價體系,利用市場機制為企業(yè)提供各種金融服務。

過去30年,我國經(jīng)濟保持了高速增長,同時環(huán)境與資源問題日益突出。據(jù)美國智庫蘭德研究機構(gòu)測算,近年來,中國空氣污染成本占GDP比重達6.5%,水和土壤的污染成本分別為2.1%和1.1%。中國亟須實現(xiàn)從資源消耗型經(jīng)濟到環(huán)境友好型經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。2009年11月22日,國務院發(fā)布了“到2020年我國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40%?45%”的目標。與此同時,在相應政策的支持下,各商業(yè)銀行紛紛開展綠色金融業(yè)務,取得了一定的經(jīng)濟效益和社會效益。我國已成為全球三大建立綠色信貸指標體系的經(jīng)濟體之一,是全球最大的綠色債券市場。據(jù)估算,2015?2020年,中國綠色投資需求約為每年2.9萬億元,其中,新增綠色金融需求約為每年2萬億元。巨大的生態(tài)建設資金缺口蘊含著廣闊的市場前景。但是,傳統(tǒng)的金融模式不可避免地存在一些弊端。

一是交易成本高。以碳資產(chǎn)為例,目前碳資產(chǎn)從發(fā)起到上市的交易流通時間長、整個交易環(huán)節(jié)涉及碳資產(chǎn)交易企業(yè)、監(jiān)管部門、行業(yè)管理部門、碳資產(chǎn)交易所、第三方核查和認證機構(gòu)、專家委員會等多方參與,交易過程的摩擦成本居高不下。

二是覆蓋范圍有限。目前,綠色金融服務主要由商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供,融資方式主要依賴綠色信貸。由于大企業(yè)資金雄厚、受關(guān)注程度高,通常會配備較先進的環(huán)保設備,相反,規(guī)模較小的企業(yè)難以承擔環(huán)保設備的高額負擔,向銀行等金融機構(gòu)融資時又缺乏信用擔保,往往難以滿足融資需求,形成惡性循環(huán),導致真正的高耗能行業(yè)企業(yè)參與較少。盡管近年來,商業(yè)銀行有向互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)力的趨勢,但受制于自身風險控制的要求和長期形成的行業(yè)偏好,難以在短時間內(nèi)作出調(diào)整。

三是是產(chǎn)品創(chuàng)新不足。目前,綠色金融體系包括貸款、綠色債券、綠色保險、綠色基金、排放權(quán)交易等。與發(fā)達國家相比,我國綠色金融起步較晚,相關(guān)的制度安排和產(chǎn)品體系尚不完善。以碳金融為例,我國碳交易市場化程度較低,缺乏自身價格調(diào)節(jié)機制。產(chǎn)品創(chuàng)新緩慢,碳期權(quán)交易、碳證券、碳期貨、碳基金等金融衍生產(chǎn)品尚未形成,市場缺乏有效的風險對沖手段,投資者面臨較大的風險暴露,可能會對投資意愿產(chǎn)生一定的影響。在產(chǎn)品規(guī)模上,受傳統(tǒng)融資渠道的局限,已有的金融產(chǎn)品主要針對大型投資機構(gòu),缺乏針對家庭、個人等中小投資主體的信貸產(chǎn)品,難以滿足不同投資者的需求,使得資金在二級市場上的流轉(zhuǎn)過程受到阻礙。

四是金融機構(gòu)風險管理能力欠缺。傳統(tǒng)金融業(yè)雖然資金規(guī)模大,但銀行業(yè)對風險控制的要求導致難以開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務,尤其是針對個人的金融業(yè)務發(fā)展滯后,對新型風險的管理經(jīng)驗不足。

與發(fā)達國家相比,我國碳金融發(fā)展滯后,碳交易市場價格形成機制缺位,缺乏對核證減排量的定價權(quán),處于國際碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的底端,難以形成有效的交易市場。傳統(tǒng)金融服務的中心化屬性,制約了綠色金融向普惠金融的進一步發(fā)展,而區(qū)塊鏈技術(shù)的應用則能夠加快這一進程。

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