央行投資組合應當保持市場中性還是向綠色技術傾斜？
財政
政策對于投資綠色技術研發有重要作用，但易受到政治討論和影響，于是考慮采用貨幣政策，但也有三點重要局限：第一，實踐證明在解決以綠色為導向的研發需求或更廣泛地應對氣候變化方面，貨幣政策工具遠不如財政政策工具有效；第二，這種轉變可能會使貨幣政策未來也受到政客們的密切關注；第三，各國央行目前在該領域專業技能有限。
央行可選擇的一種貨幣政策就是購買符合綠色或可持續原則的資產，比如符合ESG標準的資產。作為一種非常規貨幣政策，有人認為央行的資產購買應該被限制為
市場中性，并有一個簡單的執行規則。但即使是現有的資產購買實踐也不支持這一觀點，比如歐央行的實際投資組合中，碳密集型行業占相當大的比重，并不與其市場份額相稱。
在此基礎上，Papoutsi et al. (2021)還證明了，碳稅的設置適當地降低了規劃者對投資的需求，只有在沒有碳稅的情況下，投資組合才需要傾向于改善社會福利，這至少可以說明，貨幣當局的投資組合傾斜政策，并不能替代對
碳排放征稅的財政政策。
