夏威夷政府于2008年開始推廣清潔能源計劃，為了降低夏威夷清潔能源用戶的使用成本、提高清潔能源使用便利性，2013年6月，夏威夷能源辦公室和夏威夷綠色基礎設施管理局共同推進了夏威夷綠色能源市場證券化項目（GEMS），該項目創(chuàng)新性地整合了貸款、降價債券和賬單融資等高效融資方式來支持可再生能源，夏威夷州計劃總共發(fā)行1.5億美元綠色基礎設施債券來為GEMS項目提供資金支持。

一是目標定位與傳統(tǒng)融資渠道有所區(qū)別。作為傳統(tǒng)融資渠道的補充，GEMS項目的目標群體是目前在傳統(tǒng)融資市場上無法獲得資金的居民、非盈利組織等，GEMS進一步擴大了對清潔能源項目的資金支持范圍。GEMS支持的項目主要是分布式太陽能，其他如能源儲備等技術。與傳統(tǒng)融資項目不同，GEMS項目充分考慮了用戶是否節(jié)能、用戶是否能保持正現(xiàn)金流等情況。

二是作為政府機構由政府相關部門監(jiān)管。GEMS作為政府機構，與公共事業(yè)委員會緊密合作共同開展工作，夏威夷州能源辦公室與公共事業(yè)委員會對GEMS項目的融資順序和項目順序進行監(jiān)管。

三是GEMS資金來源渠道主要是發(fā)行債券。夏威夷州采用創(chuàng)新的融資機制，通過發(fā)行降價債券為清潔能源提供低成本資金。2014年9月，公共事業(yè)委員會發(fā)布命令允許夏威夷州發(fā)行1.5億美元的綠色基礎設施債券為GEMS募集資金。2014年11月，GEMS發(fā)行綠色能源市場證券化債券（綠色債券），GEMS債券在穆迪、標普、惠譽的評級分別為Aaa、AAA、AAA，良好的債券評級可以為傳統(tǒng)市場未能獲得融資的可再生能源項目提供成本較低的資金。

四是GEMS流程創(chuàng)新性提供兩種還款方式。GEMS項目具有標準化的流程，清潔能源項目的每一步都按照流程嚴格執(zhí)行，在還款環(huán)節(jié)針對用戶的實際需求創(chuàng)新性的提供兩種還款方式，分別是正常還款計劃和通過電費賬單的分期還款計劃，兩種方式下用戶的電力成本均低于他們安裝光伏系統(tǒng)前。標準化流程實現(xiàn)了資金的高效循環(huán)利用，從而有效支持夏威夷清潔能源項目。

五是GEMS提供的產品和服務受益群體廣。GEMS融資產品主要有兩種，降價債券和賬單上融資，GEMS開創(chuàng)性的融合了兩種融資方式，引起了美國國內各方關注，并將有可能作為范例廣泛用于美國其他州。一是降價債券。主要用來資本化GEMS項目，綠色基礎設施附加費將用于支付債券的本金和利息并對債券持有者進行全額擔保。綠色基礎設施附加費是對夏威夷所有能源用戶征收的費用，但由于夏威夷降低了目前的公共利益基金附加費，因此用戶幾乎沒有支付更多的費用，對絕大多數(shù)用戶沒有影響。二是賬單上融資。GEMS使用發(fā)行債券的資金用來發(fā)放貸款，用戶就像支付水電費的模式通過賬單進行還款，將能源賬單作為一種還款機制可以拓寬用戶范圍。

安裝商、非盈利組織、居民均可以從GEMS中受益。一是安裝商。由于太陽能系統(tǒng)安裝費用昂貴，因此用戶需要相關融資辦法，GEMS項目可以為用戶解決資金問題，居民及非盈利組織最高可以申請100%的資金支持，從而幫助提升安裝商的銷售量，有效提供其競爭力。二是非盈利組織。通過申請后非盈利組織可以收到GEMS項目發(fā)放的貸款，貸款被用于支付合格的安裝商的能源購買協(xié)議，非盈利組織參與GEMS項目后將直接降低能源消費，不需抵押即可獲得最高100%的資金支持，期限最長可達20年，并且無其他運營費用的增加。三是居民。居民獲得GEMS貸款后，貸款將被用于支付太陽能系統(tǒng)的相關費用，該貸款每月固定還款金額，并且可以享受政府稅收抵免政策，居民可以切實感受到能源消費的下降，無需抵押便可最高獲得100%的資金支持，期限最高20年。

六是使用創(chuàng)新還款方式幫助降低風險。GEMS項目主要是為那些在傳統(tǒng)融資市場上無法獲得資金的客戶提供清潔能源貸款，GEMS向客戶提供了賬單還款方式，即類似支付水電費，每月通過能源賬單分期償還貸款，這種還款方式有效簡化了還款管理，降低還款不及時的風險。