二.PPP模式下環境金融業務環境的變化

（一）信用環境變化

首先是信用結構變化。對于公共環境項目而言，PPP模式打破了以往政府與金融機構的二元信用結構，從過往的單一財政信用轉變為財政信用與市場信用相結合，更加注重基礎資產質量。相應的融資模式也由（準）政府信用融資向項目融資轉變，政府的隱性信用擔保逐步弱化、顯性化，項目風險逐步回歸于項目自身的生產經營以及有效的風險分擔。

其次是信用主體變化。傳統模式中，借助政府的信用注入與補貼支持，政府平臺、大中型國企是城鎮環境基礎設施的主要投融資主體。PPP模式將吸引更多具備技術、經營專業優勢的企業、社會資本參與到公共環境項目的投資、建設、運營當中，環境金融業務的信用主體逐步多元化，主要包括大型重資產企業、區域環境綜合服務企業、細分領域系統集成商、裝備材料生產制造商以及原有政府環保類融資平臺的改制轉型企業等。

第三是政府信用參與方式變化。政府將改變以往公共環境項目領域政府融資平臺為主、政府隱性擔保的局面，將更多采用需求量保底、差額補償、風險代償基金、階段性擔保等靈活手段，以實現信用參與由隱性向顯性轉變，由無限責任向有限責任轉變。